本报告回顾了主动偏股基金2025年四季度的业绩表现、规模变化及新发市场情况，并对四季度末的投资组合进行了分析，以期为公募基金投资者提供市场观察与分析。
　　主动偏股基金市场回顾：
　　业绩概况：四季度股市震荡，大盘价值风格相对占优。石油石化、国防军工、有色金属、通信行业表现领先；主动偏股基金四季度平均收益为-1.3%，约43%的主动偏股基金四季度为正收益，多数基金收益在-5%至5%之间；重仓商业航天、能源金属、光模块、可控核聚变产等产业链的绩优基金表现突出。
　　规模变化：权益市场震荡叠加份额持续赎回，四季度主动偏股基金规模再度回落，较上季度末下降5.77%。规模增幅相对较大的基金一部分为布局存储芯片、商业航天、云计算、贵金属等领域的赛道基金；另一部分为长期业绩优异且风格稳健的明星基金经理在管产品。
　　新发市场：新发基金市场略有降温，2025Q4新发数量和规模环比微幅下降；四季度新成立的基金中，发行规模最大的是广发质量优选，由基金经理杨冬管理，发行规模接近40亿元。
　　持仓分析：
　　仓位分析：四季度末普通股票、偏股混合、灵活配置型、平衡混合型基金的整体股票仓位分别为90.52%、88.97%、86.46%、63.48%，较上季度末分别下降了0.52、0.78、0.71、2.13个百分点。
　　AH选择：针对可投资港股的主动偏股基金，2025Q4主动偏股基金继续减仓港股，占股票投资市值比降低4.2个百分点，目前主动偏股基金港股持仓占股票投资市值比为26.77%。
　　市值风格：主板占比继续回落，创业板占比上升；3000亿-5000亿市值的个股占比下降3.84个百分点，5000亿-10000亿市值个股的占比增加5.77个百分点。
　　行业分布：主动偏股基金重仓股加仓周期板块并减仓TMT板块；一级行业中重仓市值增加较多有色金属、通信；重仓市值减少较多的是电子、医药、计算机。
　　重仓个股：2025年四季度末，中际旭创成为主动偏股基金第一大重仓股，其次是新易盛和宁德时代。
　　风险提示：本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。