原油价格延续震荡整理态势。哈萨克斯坦即将摆脱持续数周的出口限制困境，因为一处位于黑海的重要石油装运设施的维修工作已接近尾声，该国约90%的原油通过此路线运输，这将有助于缓解Brent高企的月差。IEA发布最新月报，报告上调2026年全球石油需求增速预期至93万桶/日，并估测2026年供应将增长250万桶/日，IEA认为全球石油市场仍过剩。短期需要关注极寒天气席卷美国对油气市场带来的影响，天然气价格连续两日大幅拉升，取暖油需求也将环比走高，且需观察极端低温对油气生产的影响。(以上新闻和数据均来自彭博终端)
　　摘要
　　板块逻辑:
　　化工链条中当前较为强势的品种仍是芳怪。苯乙烯自2025年12月19日的低点已经上涨千点有余（按盘面主力合约计价），最开始是供给减量带来估值的修复，接下来是出口有增加，改变了1-2月的供需平衡;当前我们看到的是苯乙烯企业又有意外停车，河北—30万吨装置在1月20日突发故障停车，产能占比约为1.3%，重启时间未定，这引发了苯乙烯价格的持续反弹。考虑到苯乙烯当前开工率为70.86%，苯乙烯有较大的闲置产能，我们认为4-5月间苯乙烯的利润有压缩的可能。（以上信息和数据来自隆众资讯)
　　原油:供应压力仍在，关注寒潮影响
　　沥青:沥青高估值等待回落
　　高硫燃油:燃油地缘溢价重新回归
　　低硫燃油:天然气大涨或对低硫燃油带来支撑
　　甲醇:内地延续偏弱沿海多空博弈，甲醇区间震荡
　　尿素:低价新单成交转好，尿素企稳震荡整理
　　乙二醇:主港库存继续累库，乙二醇积重难返
　　PX:PX浮动价格表现偏弱，内盘反套结构流畅
　　PTA:短期TA利润表现坚挺
　　短纤:纱厂春节前备货完毕，终端负荷将加速下滑
　　瓶片:供应量继续压缩，加工费存修复预期
　　丙烯:供应有所收紧，PL震荡
　　PP:检修与宏观仍有支撑，PP短期震荡
　　塑料:基差走弱，塑料震荡
　　苯乙烯:供需偏紧，苯乙烯近期偏强震荡
　　PVC:短期“抢出口”，PVC受支撑
　　烧碱:低估值弱预期，烧碱偏弱运行
　　展望:原油仍有地缘风险的可能，化工震荡思路对待。
　　风险提示:中美贸易摩擦升级，互相大幅加征关税;OPEC+改变产量政策。