最新动态及原因
　　1月21日锡价明显走强，收盘涨5.79%至418420元吨。锡价上涨的驱动主要两个:一是市场情绪的修复，近两日来，多数有色品种止跌企稳，对市场情结带来提振，二是供应城示的归忧近日刚果金安全冲突升级，1月15日，中国驻刚果民主共和国大使馆发布刚果(金)安全形势通报，提醒中国公民和企业撤离，北基伍省动乱造成市场对供应中断的担忧
　　基本面情况
　　新项目增星有限，存星项目扰动频发，锡仍然面临严重的供应问题，基本面仍然强劲。佤邦在2026年初将面临生产原料不足、矿山生产因难的情况，预计年初缅甸月均产量仅维持至100金属吨左右，根据路透社，印尼或将2028年锡生产配额设为8600V吨。基本符合预期，但短期RKAB仍在审批过程中，1-2月出口预计维持低位，据新华社消息，刚果(金)北基伍省瓦利荥莱地区发生山体滑坡，加剧供应担忧。展望未来，供给方面，矿端持续紧缩，精炼锡产皇难以提升。根据SM,本周阔精矿加工费有所抬升，反映部分冶炼厂资金压力加大。需求方面，美欧仍处在降息周明中，叠加财政端扩张，预升将对全球经济产生积极效应。此外，半导体行业维持高增，光伏、新能源车等领域消费继续上升，再考虑到产业链库存需要重建，将使得锡锭需求持续增长。
　　总结及策略
　　总体来看，锡供应风险偏高，产业链库存低位，叠加Al带来的需求向好的预期，锡价预计偏强运行。策略上关注逢低做多布局机会。风险提示
　　风险因素:需求不及预期;供给释放超预期;宏观情绪扰动