股指期货方面，周三权益市场情绪缓和，半导体、有色金属领涨，科创50在宽基中最优。然而强势板块近期轮动速度偏快，市场主线在价值与成长之间摇摆，从而影响赚钱效应。同时在部分宽基ETF放量的背景下，市场量能却持续萎缩，隐含情绪观望的状态。展望后市，虽在两会之前依然看涨，但对于上行速率保持谨慎态度，后续盘面走势趋向波折中向上。从催化因素来看，近期日债利率快速上行，全球流动性不确定性增强，叠加监管降温以及地缘风险升级，影响A股上行速率。在此不确定性环境下，强化有色、贵金属配置价值，市场形成了不确定性提升→贵金属上行→美元承压→泛资源上行的潜在路径，这一环境对于通胀预期提升有利，并间接提振中证500价值。
　　股指期权方面，各个品种市场成交额多数回落为主，结合期权情绪指标持仓量PCR整体偏强，或许表明市场对冲情绪有所放缓。期权持仓量和加权隐含波动率的变化均有限，延续震荡分化思路。因此，在投资者有权益底仓的基础上，根据行情走势节奏，适当卖出看涨期权进行备兑增厚也仍然是期权端近期主要推荐的策略。
　　国债期货方面，昨日国债期货主力合约分化，中长端上涨、短端下跌，曲线走平。T主力合约早盘低开震荡午间转涨。昨日中长端债市情绪继续回暖，一是，昨日仍是税期走款阶段，央行逆回购净投放，资金面均衡，隔夜资金利率继续下行，税期对资金面的影响低于预期;二是，7Y国债一级市场发行情况较好，叠加债基负债端赎回压力或有所改善，部分交易盘买入现券，带动中长期债券走强;三是，在债市情绪回暖背景下，部分投资者交易利差收窄，或也支撑了长端表现。后续来看，短期内税期即将结束，资金面或将无虞;1月地方债实际发行规模或低于计划，可能在一定程度上支撑超长端表现，不过也需继续关注市场风险偏好变化。
　　风险因子:1）增量资金不足;2）期权市场流动性不及预期;3）超长债供给超预期;4）股市上涨超预期;5)货币不及预期。