【异动品种】
　　油脂观点：棕榈油增仓上
　　逻辑：油脂期货方面，棕榈油进入减产阶段，出口表现较好，棕榈油领涨油脂。从产业端看，棕榈油：粮油商务网消息：马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，1月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降16.06%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降16.49%，出油率（OER）环比增加0.08%。汇易网消息：船运机构发布2026年1月头20天马来西亚棕榈油出口量环比8.6%到11.4%；作为对比，1月头15天的出口环比增长17.5%到18.6%。尽管增幅放缓，但是印度备货需求以及偏高的国际豆棕价差仍对棕榈油出口带来利好预期。豆系：美豆油走势偏震荡，短期受到买豆油卖豆粕的套利解锁影响走势承压。但是美国生物燃料政策即将明朗化，市场人气乐观，加上国际原油期货和马来西亚棕榈油价格上涨，制约豆油价格的下跌空间。国内豆油成交表现一般，现货端对高价接受度意愿下降。菜油：汇易网信息：中加达成初步协议，以及采购1船加拿大菜籽等消息释放，未来供应预期转宽松。考虑现货仍然偏紧，以及盘面榨利偏低，预计菜油期货价格跟随油脂趋势偏弱震荡，近端基差相对坚挺；随着澳洲菜籽进入压榨和加拿大菜籽买船增加，菜油远期基差将逐步转弱。
　　展望：豆油震荡，棕油震荡，菜油震荡偏弱。综合来看油料大豆，菜籽整体供应较为宽松，棕榈油年产量偏高，即将进入减产季有去库趋势；需求端关注生物柴油，产地出口表现。近期市场多空因素交织，但预期利好和宏观氛围转暖，带动油脂持续反弹，建议关注回调后尝试阶段性买入套保，以及多棕油空菜油套利策略。
　　风险因素：贸易关系、柴需求、原油、海外宏观等给油脂市场带来波动险。