核心要点：
　　最近一周市场概况（2026-1-12至2026-1-16）
　　根据Wind数据，本周在31个申万一级行业中，13个行业上涨，18个行业下跌，行业涨跌相当。涨幅较多的三个行业为计算机（涨3.82%）、电子（涨3.77%）和有色金属（涨3.03%）；跌幅较多的行业为国防军工（跌4.92%）、房地产（跌3.52%）与农林牧渔（跌3.27%）。
　　据Wind数据，本周5个交易日中，主力资金5个交易日净流出、0个交易日净流入，全周合计净流出2752.39亿元。
　　最近一周ETF市场表现（2026-1-12至2026-1-16）
　　根据Wind数据，按照基金上市日，本周共有7只ETF新上市，均为股票型ETF，包括华夏中证全指食品ETF（159151.OF）和鹏华中证全指食品ETF（560130.OF）2只食品ETF和鹏华中证通用航空主题ETF（563870.OF）等其他5只股票型ETF；按照基金成立日，本周共有7只ETF新成立，为南方中证电池主题ETF（159147.OF）和大成中证电池主题ETF（159155.SZ）2只电池ETF和南方上证科创板人工智能ETF（589230.OF）等其他5只ETF，总发行规模为51.24亿元。
　　根据Wind数据，本周股票型ETF周涨跌幅中位数为0.59%。科创半导体ETF与半导体设备ETF表现相对较好，涨幅较为靠前，其中科创半导体ETF鹏华涨幅最多，上涨12.46%；而航天航空ETF和高端装备ETF表现相对较差，跌幅较为靠前，其中航天航空ETF跌幅较多，下跌6.88%。
　　根据Wind数据，本周53只债券型ETF周涨跌幅中位数为0.12%。本周跨境ETF的涨跌幅中位数为1.18%。
　　ETF策略跟踪
　　PB-ROE框架下的行业ETF轮动策略最近一周关注的行业为通信、农林牧渔和交通运输，对应的ETF分别为其行业ETF。本周策略累计收益率为-0.86%，沪深300指数的累计收益率为-0.57%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为-0.29%；2023年以来，策略累计收益率为26.03%，同期沪深300累计收益率为22.22%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为3.81%。
　　投资建议
　　针对行业PB-ROE情况及结合补充指标后，PB-ROE框架下的ETF轮动策略推荐下周对通信、农林牧渔和交通运输行业进行关注，对应的ETF分别为其行业ETF。
　　按照ETF申赎情绪指标模型，推荐下周对科创50ETF、上证50ETF、医疗ETF、光伏ETF及机器人ETF进行关注。
　　风险提示
　　政策变动风险，模型失效风险。