核心观点
　　2026年A股预计迎来可观量级的增量资金，有望推动慢牛行情的持续。从节奏来看，一季度是定期存款到期高峰，资金或从险资和理财渠道进入权益市场，是全年增量资金最充裕的时点。从结构来看，中长期资金约占全部资金流入的1/3，已成为A股微观流动性的关键基石；公募和私募资金有望成为边际改善最大的两大方向，其配置偏好可能影响市场风格表现。2026年市场主要矛盾转向景气验证与业绩兑现，中长期资金提供安全垫，公募私募等活跃资金进一步强化“科技+资源品”双主线行情，与此同时板块轮动可能加快。
　　中长期资金：核心增量资金来源
　　居民存款搬家与资产荒压力下，险资保费收入持续高增长，2025年Q3权益配置比例升至15.5%接近历史高点，风险因子调降额外释放千亿级投资空间；理财与“固收+”受益于45万亿定期存款到期潮，2026年权益配置比例提升为A股市场带来增量；两者合计有望贡献超过9000亿元中长期资金入市。
　　公募资金：个人投资者的入市动力增强
　　我们判断基金赎回压力最大的时刻已经过去，公募资金受益于基金净值修复与赚钱效应，个人投资者入市动力增强，2026年预计净流入2300亿元，被动型基金成主力。
　　其他资金渠道：分化与改善并存
　　“国家队”资金在牛市环境中流入大幅放缓，2026年预计净流入约200亿元，ETF成为主要配置渠道。两融与私募等高风偏资金持续活跃，2026年两融净流入预计4500亿元，私募存续规模有望增至8.5万亿元，带来约7000亿元增量。海外资金进入“4.0时代”，全球资金有望战略性配置中国资产，北向资金预计净流入约1000亿元。
　　增量资金护航，2026年市场重点在景气验证
　　2026年A股预计迎来可观量级的增量资金，有望推动慢牛行情的持续。从节奏来看，一季度是定期存款到期高峰，资金或从险资和理财渠道进入权益市场，是全年增量资金最充裕的时点。从结构来看，中长期资金约占全部资金流入的1/3，已成为A股微观流动性的关键基石；公募和私募资金有望成为边际改善最大的两大方向，其配置偏好可能影响市场风格表现，科技成长和资源品最为受益。
　　2026年市场主要矛盾转向景气验证与业绩兑现，中长期资金提供安全垫，公募私募等活跃资金进一步强化“科技+资源品”双主线行情，与此同时板块轮动可能加快。当前A股热门赛道等待业绩兑现，概念主题与补涨板块弹性突出。
　　风险提示：宏观经济与政策波动风险，外部环境不确定性风险，数据不完备风险，历史经验和预测模型失效风险。