核心观点：当前市场处于牛市中的景气验证初期，有充分预期的板块横盘等待兑现验证，与此同时概念主题表现活跃，前期落后板块补涨，成为当前跨年行情的弹性最大的方向。整体而言，我们继续看好跨年行情，行业主要围绕未来产业热点、AI和半导体、资源品涨价链展开。绝对收益低风险组合，本年回报0.36%，最大回撤-2.20%。绝对收益中高风险组合，本年回报1.55%，最大回撤-8.25%。相对收益组合，本年回报6.38%，最大回撤-25.25%。
　　全球主要市场近期表现：2026年开年市场迎来开门红，沪指站上4100点，刷新10年新高，科创50大涨近10%。当前市场处于牛市中的景气验证初期，有充分预期的板块横盘等待兑现验证，与此同时概念主题表现活跃，前期落后板块补涨，成为当前跨年行情的弹性最大的方向。整体而言，我们继续看好跨年行情，行业主要围绕未来产业热点、AI和半导体、资源品涨价链展开。美欧三大股指悉数收涨，市场表现受经济数据软着陆信号、财政刺激预期及科技板块结构性机会共同推动，同时地缘风险升温下的避险情绪未显著压制风险偏好。铜价突破13000美元，全球铜库存结构性失衡仍是当前支撑铜价表现的主要逻辑。
　　全球多资产配置绝对收益@低风险：本周回报0.36%，本月回报0.36%，本年回报0.36%，年化收益率4.76%，Alpha3.20%，Sharpe136.62%，最大回撤-2.20%；1年持有期:产品组合中位数4.97%,正收益占比100.00%，基准组合中位数5.12%，正收益占比98.74%。
　　全球多资产配置绝对收益@中高风险：本周回报1.55%，本月回报1.55%，本年回报1.55%，年化收益率14.53%，Alpha12.50%，Sharpe191.77%，最大回撤-8.25%；1年持有期:产品组合中位数13.68%,正收益占比99.65%，基准组合中位数3.69%，正收益占比55.62%。
　　 A股行业和风格轮动@相对收益：本周回报6.38%，本月回报6.38%，本年回报6.38%，年化收益率29.42%，Alpha19.48%，Sharpe135.23%，最大回撤-25.25%；1年持有期:产品组合中位数26.33%,正收益占比86.85%，基准组合中位数7.01%，正收益占比52.37%。
　　风险提示：大类资产配置虽然能够有效分散风险，但在某些市场环境下或策略设计中也存在一些潜在的危险和局限性，包括但不限于：高相关性导致风险分散效果降低，市场环境变化可能导致模型失效，资产选择的局限性。投资者需要根据市场环境和自身的风险偏好，灵活调整策略，并警惕模型失效的风险。