主要观点
　　消息方面
　　国内方面，12月25日，离岸人民币对美元盘中升破“7”整数关口，为15个月来首次，最高触及6.9985。与此同时，在岸人民币对美元逼近“7”关口，最高触及7.0053，创15个月新高。北京市进一步优化调整住房限购政策。一是放宽非京籍家庭购房条件，购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由“3年”调减为“2年”，五环外由“2年”调减为“1年”。二是多子女家庭五环内可多购买1套房。另外，商贷利率不再区分首套房和二套房，二套房公积金贷款最低首付比例下调至25%。
　　海外方面，美国总统特朗普将在明年1月第一周指定美联储新主席人选，特朗普发帖称，希望接替鲍威尔的下一任美联储主席在经济和市场表现良好时降息，而不是因通胀担忧提前“扼杀行情”。他批评当前市场逻辑已变成“好消息反而利空股市”，强调低利率有助于推动股市上涨、提振经济和改善住房负担。美国第三季度实际GDP初值年化季环比大幅增长4.3%，远超市场预期的增长3.3%，增速创两年来最快。消费支出强劲成为增长的最大推手，当季增速大幅加快至3.5%。三季度核心PCE物价指数上涨2.9%。
　　期货方面
　　期指方面，本周四大期指震荡上行，主力合约全部反弹，IF、IH分别累计上涨2.51%、1.64%；IC、IM分别累计上涨4.78%、4.63%。从前20席位持仓变化来看，本周IF净持仓空头下降3310手、IH净持仓空头下降3856手、IC净持仓空头上升861手、IM净持仓空头上升1101手。展期方面，对于空头持仓，截至本周五，IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为2603合约、2603合约、2602合约、2602合约。IF、IH、IC和IM的最优年化展期成本分别为1.74%、-0.48%、3.35%和5.21%。
　　上周策略总结
　　日央行加息25bp落地，美国11月通胀再低于预期，全球流动性担忧稍有放松，股指于区间偏底部企稳。但A股整体成交量收缩，难以支持上行突破的启动。短期推荐观望为主，单日出现较深跌幅可尝试轻仓布局看跌期权牛市价差。
　　下周策略总结
　　本周，随着人民币汇率强势上行，A股主要指数同步持续回升已达区间上沿，将要试探突破10月高点，同时波动率有所回升整体交易情绪回暖。当前位置需进一步成交量放大确认潜在突破动力，推荐以备兑策略或继续持有牛市价差形式，搭配期权保留安全垫。