行业消息
　　1、据经济参考报，近日召开的中央经济工作会议将“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”列为明年经济工作重点任务之一。相关部门正积极部署，明确2026年工作重点，包括加快建立完善区域创新体系、深入实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程、深化拓展制造业数字化转型行动等。
　　2、中央经济工作会议明确提出，要“纵深推进全国统一大市场建设，深入整治‘内卷式’竞争”，并首次提出制定全国统一大市场建设条例。国家市场监督管理总局近期发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，对汽车生产企业和销售企业的价格行为作出系统规范，直指近年来行业内频繁出现的恶性价格战、变相降价、价格欺诈等问题。
　　3、在全国房地产整体销售市场增长尚未转正的大背景下，部分城市凭借扎实的基本面、精准的政策支持和有效的市场供给，率先展现出趋稳向好的积极态势。今年1-11月，深圳、南昌等七个城市新房与二手房交易总量同比实现超5%的增长，部分三四线城市也出现新房成交面积增速正增长。
　　4、美联储理事米兰重申应降息以应对就业市场风险；纽约联储主席威廉姆斯认为CPI数据低是技术因素所致，并不急于调整货币政策；克利夫兰联储主席哈玛克表示，其更担心居高不下的通胀，暂缓降息是基本预测，倾向于将利率维持稳定至明年春季。
　　观点总结
　　沪铜主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货贴水，基差走强。基本面原料端，铜精矿现货加工费指数负值区域运行且小幅下滑，矿紧预期将在较长的时期持续奏效于铜冶炼端，为铜价提供较强成本支撑。供给方面，冶炼副产品硫酸价格小幅涨价，弥补冶炼厂部分利润损失。加之，前期冶炼厂检修已逐步复产，冶炼厂开工率回升，但受原料紧张的限制，精铜供给增量仅小幅度。需求方面，受海内外宏观因素影响，铜价于高位震荡。高价铜令下游采买情绪逐渐谨慎，但因消费端表现仍具韧性，令沪铜社会库存小幅去化。整体来看，沪铜基本面或处于供给小增、需求韧性的阶段。期权方面，平值期权持仓购沽比为1.34，环比+0.0217，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，红柱略走扩。观点总结，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。