「周度要点小结」
　　价格：苯乙烯主力换月至02合约。装置重启给到远端供需宽松预期，同时纯苯、原油价格中枢下移削弱成本支撑，本周苯乙烯期货震荡偏弱。截至2025年12月19日，苯乙烯主力EB2602合约报收于6402元/吨，较上周收盘价下跌0.81%。
　　基本面：供应端，本周东明20万吨新装置开始产出，连云港石化60万吨、广州石化7万吨装置重启，宝来35万吨检修装置影响扩大，苯乙烯产量环比+2.36%至34.68万吨，产能利用率环比+1.02%至69.13%。需求端，本周苯乙烯下游开工率以降为主，其中EPS开工率环比-1.96%至51.81%，PS开工率环比-3.8%至54.5%，ABS开工率环比-0.43%至70.1%，UPR开工率环比维稳在36%，丁苯橡胶开工率环比-0.94%至79.23%。库存方面，本周苯乙烯工厂库存环比-4.23%至17.10万吨，华东港口库存环比-8.24%至13.47万吨，华南港口库存环比-34.78%至1.5万吨。成本利润方面，本周纯苯现货价格窄幅下跌，乙烯CFR东北亚维稳，苯乙烯非一体化成本环比下降至6738.43元/吨。由于现货跌幅高于成本，本周苯乙烯非一体化利润下降至-203元/吨。本周一体化利润均值在444.87元/吨，环比上升。
　　展望：镇海利安德62万吨装置延期至二季度重启，下周宝来35万吨装置重启，产能利用率预计上升。一体化装置盈利尚可，新增检修装置数量有限，后市供应压力难有改善。下游EPS因需求淡季、库存偏高维持低开工，PS、ABS部分装置恢复，总体上需求难有显著增长。随着国内苯乙烯供需转向偏宽平衡，显性库存去化节奏预计放缓。成本方面，尽管国际原油供强于需局面持续，但美委地缘局势仍有进一步恶化可能，俄乌和谈短期难以达成，国际油价下行空间预计不大；纯苯端供需宽松、支撑有限。短期EB2602预计偏弱震荡，区间预计在6220-6520附近。