「周度要点小结」
　　价格：本周油价中枢下移，LLDPE供需压力持续，L2605震荡下跌。截至2025年12月19日收盘，L2605合约报收于6320元/吨，较上周收盘价下跌2.56%。
　　基本面：供应端，本周新增劲海化工、裕龙石化、中韩石化等检修装置，PE产量环比-0.29%至67.96万吨，产能利用率环比-0.25%至83.86%。需求端，本周PE下游开工率环比-0.6%，其中农膜开工率环比1.2%，包装膜开工率环比-0.6%。库存方面，生产企业库存环比+3.65%至48.87万吨，社会库存环比+2.67%至46.87万吨，总库存去化节奏放缓。成本利润方面，本周油制LLDPE成本环比-2.86%至6937元/吨，油制利润环比+182.71元/吨至-287.29元/吨；煤制LLDPE成本环比-3.88%至6575元/吨，煤制利润环比+25.71元/吨至-41.14元/吨。
　　展望：下周暂无新增检修、重启装置，本周停车产能影响扩大或导致PE产量、产能利用率环比下降。12月至明年1月产能持续投放，装置检修影响偏低，行业预计持续处于高供应阶段。农膜需求淡季，开工率维持下降趋势；包装膜需求跟进有限，难以形成需求支撑。成本方面，尽管国际原油供强于需局面持续，但美委地缘局势仍有进一步恶化可能，俄乌和谈短期难以达成，国际油价下行空间预计不大。LLDPE基本面偏弱，但近期盘面跌幅较大、价格绝对水平偏低，追空需谨慎。