行业消息
　　据Mysteel调研显示，全国商业库存呈现增长态势。截止2025年12月19日，棉花商业总库存504.73万吨，环比上周增加25.50万吨（增幅5.32%）。其中，新疆地区商品棉435.1万吨，周环比增加18.96万吨（增幅4.56%）。内地地区商品棉30.44万吨，周环比增加6.38万吨（增幅26.52%）。
　　观点总结
　　据美国农业部(USDA)报告显示，11月27日止当周，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增13.59万包，较前周减少8%，较前四周均值减少23%。2025/26年度美国陆地棉出口装运量12.21万包，较前周增加1%，较前4周平均水平减少5%。当周美国棉花出口签约量减少、装运量环比小增。国内市场：供应端，当前全国棉花公检量已超550万吨，预计商业库存加速增长。另外，11月棉花进口量环比小幅增加，预计进口港口库存维持增长趋势，据海关统计，2025年11月我国棉花进口总量约12万吨，环比增加3万吨，同比增幅9.4%。需求端，下游纺企旺季采购结束，纺企淡季特征逐渐现象，市场出货速度偏慢，预计短期棉价震荡为主。