核心观点
　　高频经济数据关注点：第一，生产端热度持续下行，焦炉、高炉、沥青开工率持续下降，PX、PTA开工率持续持平，半钢胎开工率小幅下降。第二，商品房成交边际改善，土地供应面积季节性持续快速回落。第三，物价边际回升，焦煤、铜、铝、螺纹钢价格上涨，原油价格持续下降，农产品持续上行至近年来高位。第四，居民出行热度回升，执行航班量、一线城市高峰拥堵指数均回升。短期重点关注总量端增量政策落地及房地产市场恢复情况。
　　生产：焦炉、高炉、沥青开工率均持续下降
　　12月19日当周，焦炉产能利用率下降1.42 pct，高炉开工率下降0.16 pct，螺纹钢产量增加2.9万吨；石油沥青开工率低位继续下降0.2 pct；化工PX、PTA开工率均持续持平；汽车全钢胎开工率升高0.07 pct，半钢胎开工率下降0.18 pct。
　　需求：商品房成交边际回升，BDI指数持续大幅回落
　　12月14日当周，商品房成交面积回升，存销比升高；土地供应面积高位持续回落至低位，住宅用地成交溢价率下降；电影票房较前一周下降13.94亿元；汽车厂家日均零售减少2.4万辆，日均批发减少2.0万辆。12月19日当周，海运运价SCFI指数升高3.08%，CCFI指数升高0.60%，BDI指数高位持续回落8.25%。
　　物价：原油价格持续下降，焦煤、铜、铝、螺纹钢上涨
　　12月19日，布伦特原油价格下降1.06%至60.47美元/桶，焦煤期货价格上涨7.92%至1110元/吨，LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+2.85%、+2.43%、-2.12%，国内螺纹钢期货价格上涨1.43%；农产品整体价格持续上行，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为+0.17%、-0.53%、-1.34%、+1.59%。
　　物流：执行航班量、城市拥堵指数均回升
　　12月19日当周，地铁客运量北京增加、上海减少，执行航班量、一线城市高峰拥堵指数均回升。
　　风险提示
　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。