核心观点
　　高频经济数据关注点：第一，生产端热度整体下降，焦炉、高炉、沥青开工率及螺纹钢产量均下降，PX、PTA开工率持平，轮胎开工率升高。第二，商品房成交边际回落，土地供应面积高位持续回落。第三，物价整体下行，原油、焦煤、铜、铝、螺纹钢价格均下降，农产品整体价格持续上涨，但猪肉价格持续下降。第四，波罗的海干散货指数高位大幅回落。短期重点关注总量端增量政策落地及房地产市场恢复情况。
　　生产：高炉开工率下行，轮胎开工率回升
　　12月12日当周，焦炉产能利用率下降0.72 pct，高炉开工率下降1.53 pct，螺纹钢产量减少10.53万吨；石油沥青开工率下降0.1pct，持续处于低位；化工PX、PTA开工率均持平；汽车全钢胎开工率升高0.57 pct，半钢胎开工率升高0.65 pct。
　　需求：商品房成交量边际下降，BDI指数大幅回落
　　12月7日当周，商品房成交面积回落，存销比升高；土地供应面积高位持续回落，住宅用地成交溢价率下降；电影票房较前一周下降7.2亿元；汽车厂家日均零售减少8.3万辆，日均批发减少14.3万辆。12月12日当周，海运运价SCFI指数升高7.79%，CCFI指数升高0.29%，BDI指数高位大幅下降19.14%。
　　物价：原油、焦煤、铜、螺纹钢价格均下降，农产品价格持续上行
　　12月12日，布伦特原油价格下降4.13%至61.12美元/桶，焦煤期货价格下跌11.72%至1028.5元/吨，LME铜、铝、锌期货价格变动分别为-0.96%、-0.88%、+1.31%，国内螺纹钢期货价格下跌2.97%；农产品整体价格持续上行，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为-1.02%、+0.67%、+0.34%、+2.02%。
　　物流：国内国际航班量均下降，城市拥堵指数持续回落
　　12月12日当周，地铁客运量北京增加、上海减少，执行航班量国内、国际均下降，一线城市高峰拥堵指数持续回落。
　　风险提示
　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。