纯碱观点
　　库存：截止到2025年12月18日，当周国内纯碱厂家总库存149.93万吨。其中，轻质纯碱72.76万吨，重质纯碱77.17万吨，环比减少1.88万吨。去年同期库存量为155.74万吨，同比下降5.81万吨，跌幅3.73%。期货下跌，厂库提货增加，个别企业下降明显，其他库存稳中有涨。
　　供应：截止到2025年12月18日，当周国内纯碱产量72.14万吨，环比下降1.4万吨，跌幅1.91%。其中，轻质碱产量33.11万吨，环比下降0.65万吨。重质碱产量39.03万吨，环比下降0.75万吨。个别企业负荷波动及检修，供应窄幅下降。
　　需求：截止到2025年12月18日，当周中国纯碱企业出货量71.64万吨，环比下降8.12%；纯碱整体出货率为99.31%，环比-6.72个百分点。周内纯碱个别企业减量运行，综合产量震荡下行，库存微幅增加，整体出货率微幅下降。
　　观点：上周纯碱产量环比减少1.4万吨，厂家出货率环比下降8.12%，上游厂家库存环比增加0.5万吨；个别装置降负及检修，产量环比小幅减少，市场产销略有回落，库存窄幅波动。目前纯碱去库放缓，需求持续疲弱，供需过剩格局令市场持续承压，中长期建议反弹偏空交易为主。
　　操作上，2605合约参考1120-1220区间运行。