1、一级市场
　　注：本篇报告的信用债口径包括定向工具、短期融资券、公司债、金融债（不含同业存单和政金债）、中期票据、企业债。
　　2025年12月15日至12月19日（以下简称“本周”），信用债共发行347只，发行规模总计3705.49亿元，环比减少19.36%。
　　发行规模方面，本周，产业债共发行170只，发行规模达1633.10亿元，环比减少12.44%,占本周信用债发行总规模的比例为44.07%；城投债共发行138只，发行规模达879.59亿元，环比减少0.96%,占本周信用债发行总规模的比例为23.74%；金融债共发行39只，发行规模达1192.80亿元，环比减少35.24%,占本周信用债发行总规模的比例为32.19%。
　　发行期限方面，本周信用债整体的平均发行期限为2.63年，其中，产业债平均发行期限为2.38年、城投债平均发行期限为3.14年、金融债平均发行期限为1.91年。
　　发行票面利率方面，本周信用债整体的平均发行票面利率为2.26%，其中，产业债平均发行票面利率为2.16%、城投债平均发行票面利率为2.41%、金融债平均发行票面利率为2.15%。
　　本周共有9只信用债取消发行。
　　2、二级市场
　　利差方面，分行业来看，申万一级行业中，AAA级行业信用利差上行最大的为医药生物，上行5.3BP,下行最大的为采掘,下行1.3BP；AA+级行业信用利差上行最大的为汽车，上行4.4BP,下行最大的为食品饮料,下行2.1BP；AA级行业信用利差上行最大的为机械设备，上行7.3BP,下行最大的为传媒,下行0.2BP。
　　城投债分区域来看，本周AAA级信用利差上行最多的是吉林，上行3BP，下行最多的是陕西，下行2.7BP；AA+级信用利差上行最多的是云南，上行23.1BP，下行最多的是青海，下行2.7BP；AA级信用利差上行最多的是四川，上行5.6BP，下行最多的是广西，下行2.2BP。
　　交易量方面，信用债总成交量为13876.93亿元，环比下降14.63%。各类信用债中，成交量排名前三的分别为商业银行债、公司债和中期票据。具体来看，商业银行债成交量达4542.61亿元，环比减少27.67%，占本周信用债总成交规模的比例为32.73%；公司债成交量达4496.83亿元，环比增加11.65%，占本周信用债总成交规模的比例为32.41%；中期票据成交量达2472.06亿元，环比减少15.93%，占本周信用债总成交规模的比例为17.81%。
　　3、风险提示
　　由于统计口径不同，本篇报告统计结果可能与其他口径计算结果存在差异。