1、一级市场
　　截至2025年11月30日，我国公募REITs产品数量达77只，合计发行规模达1993.01亿元（不含扩募）。从底层资产类型来看，截至2025年11月30日，交通基础设施类发行规模最大，共发行687.71亿元，园区基础设施类REITs发行规模次之，为329.33亿元。
　　根据上交所及深交所项目动态披露，截至2025年11月30日，共有20只REITs处于待上市状态，其中13只为首发REITs，另外7只为待扩募REITs。
　　2、二级市场表现
　　价格走势：2025年11月1日-2025年11月30日（以下简称“本月”），我国已上市公募REITs的二级市场价格整体呈现波动下行的趋势。与其他主流大类资产相比，回报率由高至低排序分别为：黄金>纯债>REITs>原油>美股>可转债>A股。
　　从项目属性来看，产权类REITs和特许经营权类REITs的二级市场价格走势于本月呈现分化：产权类REITs有所下跌，而特许经营权类REITs有所上涨。从底层资产类型来看，本月交通基础设施类REITs涨幅最大。本月，回报率表现较好的底层资产类别为交通基础设施类、消费类和保障房类。从单只REIT层面来看，有28只REITs上涨，有49只REITs下跌。涨跌幅方面，涨幅排名前三的分别是华夏首创奥莱REIT、华夏金茂商业REIT和华夏中国交建REIT。
　　成交规模及换手率：从底层资类型产来看，本月公募REITs成交规模较上月有所增加，新型基础设施类REITs区间日均换手率领先其他。已上市的77只REITs月内总成交额为109.1亿元，月内区间日均换手率均值为0.61%。从单只REIT层面来看，月内成交量前三的是华夏合肥高新REIT/华夏基金华润有巢REIT/东吴苏园产业REIT；成交额方面，月内成交额前三的是华夏基金华润有巢REIT/华夏中国交建REIT/华夏合肥高新REIT。
　　主力净流入：本月，主力净流入总额达-2116万元，市场交易热情较上月有所下降。从不同底层资产REITs来看，本月主力净流入额前三的底层资产类型是消费基础设施类/水利设施类/新型设施类；从单只REIT来看，本月主力净流入额前三的REITs是华夏中海商业REIT/华夏华润商业REIT/中金印力消费REIT。
　　大宗交易：本月大宗交易总额为21.6亿元，环比上月有所增加。本月月内有20个交易日有大宗交易，大宗交易总成交额为21.6亿元，2025年11月12日大宗交易成交额是月内单日最高，为30082万元；单只REIT来看，月内大宗交易成交额前三的是招商高速公路REIT/中信建投国家电投新能源REIT/中信建投明阳智能新能源REIT。
　　3、风险提示
　　1）警惕REITs二级市场价格波动风险；
　　2）警惕政策不及预期风险；
　　3）由于统计口径不同，本篇报告计算结果可能与其他口径计算结果存在差异。