1、市场行情
　　本周（2025年12月8日至2025年12月12日，共5个交易日）中证转债指数涨跌幅为+0.20%（上周涨跌幅为+0.08%），中证全指变动为+0.19%（上周涨跌幅为+0.77%）。2025年以来中证转债涨跌幅为+16.50%，中证全指涨跌幅为+21.83%。
　　分评级来看，债项评级高评级券（评级为AAA）、中高评级券（评级为AA+）、中评级券（评级为AA）、中低评级券（评级为AA-）和低评级券（评级为AA及以下）本周涨跌幅分别为-0.13%、-0.61%、+0.17%、+0.25%和-0.42%，中评级券和中低评级券有所上涨。
　　分转债规模看，大规模转债（债券余额大于20亿元）、中大规模转债（余额在15至20亿元之间）、中规模转债（余额在10至15亿元之间）、中小规模转债（余额在5至10亿元之间）、小规模转债（余额小于5亿元）本周涨跌幅分别为-0.51%、-0.45%、+1.04%、-0.29%和-0.24%，除中规模转债外均有所下跌。
　　分平价来看，超高平价券（转股价值大于130元）、高平价券（转股价值在120至130元之间）、中高平价券（转股价值在110至120元之间）、中平价券（转股价值在100至110元之间）、中低平价券（转股价值在90至100元之间）、低平价券（转股价值在80至90元之间）、超低平价券（转股价值小于80元）本周涨跌幅分别为+5.15%、-1.39%、-1.03%、+0.57%、-2.16%、+2.22%和-0.60%，涨跌幅有所分化。
　　2、转债价格、平价和转股溢价率的均值分别为130.13元、99.99元和31.41%
　　截至2025年12月12日，存量可转债共408只（上周收盘为407只），余额为5,561.20亿元（上周收盘为5,569.96亿元）。具体来看：
　　转债价格的均值为130.13元（上周收盘为129.94元），分位值为91.57%（2023年初至2025年12月12日分位值，下同）；
　　转债平价的均值为99.99元（上周收盘为100.82元），分位值为86.66%；转债转股溢价率的均值为31.41%（上周收盘为30.76%），分位值为37.36%。
　　3、可转债表现和配置方向
　　本周转债市场和权益市场均有所上涨。当前部分个券波动较大，后续走势或进一步分化，市场整体交易难度依旧较大。建议结合转债条款和正股情况综合判断，精细化择券，关注政策催化相关行业和景气度较高行业新券机会。
　　4、风险提示
　　关注市场调整、资金成本超预期等风险