报告导读：
　　（1）本周市场回顾（12.8-12.14）
　　现货市场，生猪价格震荡调整。河南20KG仔猪价格21.1元/公斤（上周21.1元/公斤），本周河南生猪价格11.43元/公斤（上周11.53元/公斤），全国50KG二元母猪价格1546元/头（上周1546元/头）。供应端，上旬集团企业出栏积极性较低，低价散户抛售意愿较低，供应增量，但幅度有限；需求端，降温后消费持续增量，南北均有消费提振。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重124.59KG（上周124.64KG），出栏均重环比下降0.04%。
　　期货市场，生猪期货价格偏强震荡。本周生猪期货LH2601合约最高价为11660元/吨，最低价为11355元/吨，收盘价为11485元/吨（上周同期11385元/吨）。基差方面，LH2601合约基差为-55元/吨（上周同期145元/吨）。
　　（2）下周市场展望（12.8-12.14）
　　生猪现货价格偏弱震荡。11月整体出栏进度偏慢，饲料增量印证基础存量大，虽然，降温后需求提振下游支撑，但是，供需双增阶段，供应压力需释放。从供应角度来看，根据仔猪数据推演，市场供应进入持续增量阶段，叠加社会面去库需求，10月供应延续增量，二育介入导致累库延续，11月整体供应进度偏慢，12月初体重仍未见明显下降，供应压力未得到有效缓释。从需求角度来看，10月低价刺激需求抬升，入库积极性明显提升，二育持续入场，需求端超出市场预期，但亦提前透支再累库的投机需求增量；12月降温后腌腊及常规需求提升，宰量持续增加。综合来看，12月企业出栏进度偏慢，降温后的需求增量逐步兑现，部分散户仍存在压栏行为，肥标价差已走缩，且局部区域存在疫情影响，叠加现金流问题，冬至将为近期需求高峰，后续再度回落，预计下周出栏将明显增量，现货价格继续承压。
　　期货市场部分，LH2601合约价格12月12日收于11485元/吨，12月企业出栏进度偏慢，冬至前宰量兑现增量预期，现货价格涨幅不及预期，饲料数据维持高位，供应压力未见有效释放；1月合约仍大幅升水最低可交割价，多地企业注册仓单，若1月初多地同步发起交割，叠加小标猪折价，接货成本大幅提升，且冬至后存在需求回落预期，收基差逻辑回归；10月仔猪亏损刺激能繁增量淘汰，叠加降温后疫情防控压力扩大，涌益山东、河南散户均重周度变化异常，远端进入预期交易阶段，关注3-7反套，注意止盈止损。短期LH2601合约支撑位10500元/吨，压力位12000元/吨。
　　风险点：宏观环境，二次育肥