报告导读：
　　截至12月12日当周，ICE棉花低位窄幅波动，美棉出口数据仍然一般，ICE棉花缺乏上涨驱动，不过受美元偏弱影响，加上也没有新的利空情况下有一些逢低买盘，对ICE棉花期货构成支撑。
　　国内棉花期货和现货继续小幅走强，基差微跌整体仍偏坚挺。相对稳定的高基差继续支撑棉花期货，不过棉花仓单继续增加，一定程度上限制了郑棉期货的上涨动能，随着临近交割月，01合约主要围绕交割进行博弈，资金开始从01合约向05合约移仓；05合约增仓明显，预计将围绕需求进行交易，另外市场也关注未来三年棉花的目标价格补贴政策的细则。短期来看预计郑棉期货维持震荡偏强的走势，但是上涨空间可能有限，注意现货基差的变化。