核心观点
　　1）民航局发布《关于推动“人工智能+民航”高质量发展的实施意见》。到2027年，率先实现人工智能与民航安全、运行、出行、物流、监管、规划建设等领域融合发展，民航人工智能核心支撑要素建设初见成效；到2030年，实现人工智能与民航各领域广泛深度融合，民航人工智能治理体系和安全保障体系逐步完善，人工智能成为推动民航高质量发展的强劲引擎。
　　2）10月全球航空货运总需求同比增长4.1%。国际航空运输协会(IATA)2025年10月全球航空货运市场数据显示，全球航空货运总需求(货运吨公里)同比2024年10月增长4.1%(国际需求增长4.8%)。运力(可用货运吨公里)同比2024年10月增长5.1% (国际运力增长6.4%)。
　　行业动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（12月8日-12月12日）交运板块整体下跌。其中，航空板块跌幅为1.30%，机场板块跌幅为0.99%。
　　航空机场：推动“人工智能+民航”高质量发展的实施意见发布
　　民航局发布《关于推动“人工智能+民航”高质量发展的实施意见》。《实施意见》提出，到2027年，率先实现人工智能与民航安全、运行、出行、物流、监管、规划建设等领域融合发展，民航人工智能核心支撑要素建设初见成效；到2030年，实现人工智能与民航各领域广泛深度融合，民航人工智能治理体系和安全保障体系逐步完善，人工智能成为推动民航高质量发展的强劲引擎。
　　10月全球航空货运总需求同比增长4.1%。国际航空运输协会(IATA)2025年10月全球航空货运市场数据显示，全球航空货运总需求(货运吨公里，CTK)同比2024年10月增长4.1%(国际需求增长4.8%)。运力(可用货运吨公里，ACTK)同比2024年10月增长5.1%(国际运力增长6.4%)。
　　大兴机场年旅客吞吐量首次突破5000万人次。12月6日，北京大兴国际机场年旅客吞吐量正式突破5000万人次。截至12月6日，大兴机场今年累计保障进出港航班32.25万架次，迎送进出港旅客5008.34万人次，其中国际及地区旅客量达549.79万人次，较2024年同期分别增长6.31%、8.41%、25.39%。
　　中国邮政同日开通“广州=列日”“重庆=仰光”两条国际货邮航线
　　风险分析
　　人民币汇率大幅贬值风险
　　目前人民币仍然面临着比较大的贬值压力，美联储有可能进一步收紧货币政策，使通胀降至2%的长期目标；美联储在最新发布的经济预期概要（SEP）中预计，2025年核心PCE通胀率为3.1%，预计2027年为2.1%。同时，国内经济增长的速度和就业水平等存在波动，人民币汇率仍存在大幅贬值风险，或将影响航空机场行业相关的上市公司业绩。
　　国际航线放开速度不及预期
　　当前国际可执行航班量正在逐步增加，未来国际航线放开的节奏可能是循序渐进的，但是国际地缘政治仍存在较大不确定性，国际航线放开节奏同样存在不及预期风险，延缓国际航线放开可能将影响航空机场行业相关的上市公司业绩。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，航空公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，新加坡是全球燃料油最大的消费地和集散地，地缘政治因素或对新加坡燃料油的产量造成影响，进而导致燃油成本大幅度上涨。最后，俄乌冲突导致的能源危机、各国环保法规政策等均可能大幅提升航空公司的燃油成本