核心观点：本周中信房地产指数下跌2.62%，沪深300下跌0.08%，板块跑输大盘。本周中央经济工作会议召开，整体来看本次会议延续“稳楼市”的政策不变；在供给层面会议强调要因城施策控增量、去库存、优供给，预计库存较高地区宅地供应有所限制，同时可协同收购存量商品房举措来消化存量库存；需求端预计各地将继续通过优化公积金政策、推出购房补贴、实施以旧换新等方式来降低居民购房成本，释放刚性及改善性需求，也有利于提振居民消费意愿。宏观政策方面，会议指出要实施更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策，预计明年LPR有望进一步下调，国补等提振消费举措延续，这将直接带动线下商场零售额的提升，利好具备优秀运营能力的商业地产公司。
　　市场回顾
　　重点城市本周一二手房成交面积同比下降，环比上升。本周重点29城新房成交面积176万方，环比增长2.2%，同比下降43.7%。重点13城二手房成交面积143万方，环比增长1.6%，同比下降36.1%。
　　百城新增供地同环比下降。本周百城新增宅地653万平，环比下降73.9%，同比下降58.1%。
　　行业要闻：1.中央经济工作会议：着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设。加快构建房地产发展新模式。（新华社）
　　 行业观点与投资建议：看好优质商业地产公司以及强信用、布局核心城市、产品力较强的开发商及物业公司。本周中信房地产指数下跌2.62%，沪深300下跌0.08%，板块跑输大盘。本周中央经济工作会议召开，整体来看本次会议延续“稳楼市”的政策不变；在供给层面会议强调要因城施策控增量、去库存、优供给，预计库存较高地区宅地供应有所限制，同时可协同收购存量商品房举措来消化存量库存；需求端预计各地将继续通过优化公积金政策、推出购房补贴、实施以旧换新等方式来降低居民购房成本，释放刚性及改善性需求，也有利于提振居民消费意愿。宏观政策方面，会议指出要实施更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策，预计明年LPR有望进一步下调，国补等提振消费举措延续，这将直接带动线下商场零售额的提升，利好具备优秀运营能力的商业地产公司。重点推荐A股：新城控股、滨江集团、张江高科、南都物业、建发股份，港股：华润万象生活、华润置地、中国金茂、绿城服务、滨江服务、建发国际集团、绿城中国、越秀地产、龙湖集团等。
　　风险提示：房企销售及结转不及预期，物企外拓不及预期。