【重要资讯】
　　1．印度马哈拉施特拉邦2025-26榨季甘蔗压榨工作已全面加速，全邦范围内作业势头正劲。根据糖业专员办公室的最新数据，截至2025年12月8日，已有181家糖厂开始压作业。目前，全邦各糖厂已累计压榨甘蔗3072万吨，产糖251.59万吨。当前全邦平均出糖率为8.19%。在181家运营的糖厂中，90家属于合作社部门，91家为私营单位。Kolhapur分区在糖产量和出糖率方面继续领跑全邦。Kolhapur: 35家糖厂正在运营，压榨甘蔗712.2万吨，出糖率为9.53%，为全邦最高，该地区产糖67.89万吨。Pune:紧随其后，Pune分区有28家糖厂在运营。他们已压榨甘蔗731.5万吨，出糖率为8.54%，该地区产糖62.48万吨。Solapur:Solapur分区运营的开榨糖厂数量最多(41家)，压榨甘蔗652.1万吨，出糖率为7.42%。
　　2．沐甜11日讯据了解，12月11日广西新增2家糖厂开榨，下周预计有4家糖厂开榨，12月26日全部糖厂预计将开榨完毕。截至目前不完全统计，25/26榨季广西已开榨糖厂66家，同比减少5家;设计榨蔗能力53.75万吨/日，同比减少2.9万吨/日。
　　3．沐甜11日讯，主产区白糖现货报价基本持稳，总体成交一般。具体情况如下:广西:南宁中间商站台基准价5430元/吨;仓库报价5370元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂内车板报价5390-5420元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台基准价5470-5490元/吨;仓库报价5450-5470元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团仓库车板报价5450-5470元/吨，报价不变，成交一般。云南:昆明中间商报价5300-5380元/吨，大理报价5320元/吨，祥云报价5260-5340元/吨，报价不变，成交一般。昆明集团报价5360元/吨，大理报价5320元/吨，报价不变，成交一般。新疆:中粮厂仓报价5150-5250元/吨，报价不变，成交一般。内蒙:凌云海25/26榨季白砂糖报价5850元/吨，绵白糖报价5950元/吨，报价不变，成交一般。
　　【逻辑分析】
　　国际方面，巴西甘蔗预计将逐渐进入收榨阶段，且生产乙醇更有优势，因此近期制糖比出现明显下降，巴西中南部累计产糖量为3917.9万吨，较去年同期增加80万吨，增产预计正在兑现。目前巴西糖进入收榨阶段，巴西糖供应压力将逐渐缓解，近期国际糖价有筑底迹象，短期预计在底部震荡。
　　国内市场，短期国内糖厂陆续开榨，新榨季产量增加，后期供应销售压力将逐渐增加，但是考虑国内收紧糖浆和预拌粉的进口，而前期点价成本也相对较高，国内糖生产成本也较高，对盘面价格有一定支撑。短期价格预计在低位震荡走势。
　　【交易策略】
　　1.单边：巴西榨季临近收尾供应端压力缓解，近期国际糖价有筑底迹象，短期预计底部震荡。国内市场虽然有进口糖量超预期且糖厂开榨，销售压力增加，但是考虑国内白糖生产成本较高且目前盘面价格已经比较低，预计继续向下空间不大，建议逢低建仓多单。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：在低位卖出看跌期权。(刘倩楠投资咨询证号：Z0014425；以上观点仅供参考，不作为入市依据)