目前纸浆的基本面不太乐观。从上游来看，木片成本出现下滑，像CME木材期货结算价格下跌，俄罗斯木制品商业信心指数下降，针叶木片进口量增加，木片木粒进口价值指数也下滑。下游方面，成纸库存不断积压，3月国内造纸业产成品存货环比增加，达到764.5亿元，同比上升4.5%，并且已经连续12个月呈逐月增加态势；同时，3月美国纸品批发商库销比环比上升至1.06%，同比增加5.8%，连续10个月呈逐月上升态势，这些情况都对浆价产生了下行压力。
　　不过，也可以从其他角度来分析浆价短期内是否会触底。
　　若不考虑基本面因素，只看价格周期规律，从1990年至今的7年周期里的第1年（1990年、1997年、2004年、2011年、2018年和2025年），浆价都会从同比上涨转为同比下跌，且跌幅一般不会超过-23%。现在浆价同比下跌-19%，从统计角度来看，已经接近低估值水平，可能存在超跌的情况。
　　从国际油价角度分析，自2023年6月以来，原油价格与浆价的相关性高达84%。在4月贸易战期间，原油价格反映了全球市场对不确定政策的评估，为浆价提供了重要的参考。5月初原油价格企稳，这对浆价也是一种支撑。
　　周内，SP合约库存小计环比去库-6.80万吨，报收25.26万吨。环比跌幅创下非注销月（每年12月）的新高。如此大量的注销且出库，也是低估值特纸之一。
　　基本面偏弱，估值偏低。