【综合分析】
　　基本面：现货辐射松山东760元/方、江苏780元/方连续两周持平，同比仍低5-9%；云杉山东1150元/方年内高位。本周到港45.6万方环比+79%，13港总库存299万方环比+4.6%，日均出库5.7万方环比-12.7%，南强北弱、出库放缓，建筑资金到位率59.4%微降，现货呈“高供给、累库存、弱需求”的稳态偏强格局。
　　【逻辑分析】
　　供应方面，到港量预计维持正常偏多水平，港口库存绝对量仍处相对高位，对现货价格形成压制。需求层面仍显疲软。下游房地产与基建项目需求复苏缓慢，整体需求难见明显提振。成本端是当前市场的主要支撑因素。进口依旧倒挂，这在一定程度支撑当下估值。
　　自2025年10月14日起施行，自当天起，对靠泊中国港口的符合条件美国船舶，按每净吨400元人民币收费，此后三年逐年收费递增，到2028年每净吨收费1120元。关注可能引起的原木上涨的风险。
　　【策略】
　　1.单边：供需双弱，成本支撑，建议观望为主。激进投资者可少量布局多单。
　　2.套利：观望
　　3.期权：观望。