供应端，11月全球发运量环比微增，澳大利亚、巴西均有所下降，非主流发运量有所增加。BHP、FMG发运量有所增加，力拓、VALE发运量有所下降。45港到港量先降后增，1-10月累计进口铁矿砂及其精矿102888.6万吨，同比增加695万吨。11月内矿产能利用率、铁精粉产量有所下降，内矿库存小幅去库。
　　需求端，海外需求方面，10月海外生铁日均产量微降。国内需求较前期边际转弱，11月钢厂盈利率持续下滑，钢厂利润有所下降，钢厂长流程面临亏损格局。月底钢厂铁水产量较月初下降1.68万吨，但目前铁水产量处于近五年来同期较高水平。疏港量也持续回升，港口成交也尚可，对于矿的需求仍存在刚性支撑。10月日均生铁产量211.5万吨，同比下降18.14万吨。
　　库存端，11月港口库存有所累库，总体较上月末增加668万吨，压港减少6条船。11月247家钢厂库存较月初累库93万吨，进口矿库消比30.9。
　　11月铁矿石价格先抑后扬，中下旬价格偏强，整体小幅下跌，原料需求端存在刚性支撑，价格较为坚挺。展望12月，海外供应预计海外发运量继续回升，到港量预计继续增加。需求端，目前高炉利润不佳叠加年检增多，预计铁水产量将继续下降。港口库存预计继续累库。目前铁矿石基本面较前期边际转弱，但负反馈暂未形成。另外，外盘价格相对较高，且期货贴水现货。多空交织下，预计十二月矿价呈现高位震荡走势