逻辑观点
　　行情回顾
　　本周沪铜主力2601合约周五下午收于87430元/吨，周环比涨2.07%。本周沪铜盘面重心回升:美联储官员接连放鸽;美国经济数据提振美联储12月降息可能性，沪铜盘面走强。盘面走强、铜现货采购受抑;但部分货源紧、现货升贴水抬升。
　　运行逻辑
　　宏观，美联储官员接连放鸽;美国经济数据显示降息可能性增加。供给，市场对矿企报价预期恶化。CSPT成员企业达成共识:2026年降低矿铜产能负荷10%以上。2026年全球铜市预计短缺15万吨。国内11月电解铜产量预计环比减0.4%、同比增8.2%。需求，精铜杆开工降，盘面涨、下游采购受抑。上周10个重点城市新房、二手房成交面积同比降。12月家用空调排产量较去年同期实绩降22.3%。11月1-23日全国乘用车新能源市场零售辆同比增3%。截至10月底全国太阳能发电装机量累计同比增43.8%。库存，电解铜现货库存环比续减、保税区库存减;LME铜、COMEX铜仍累。
　　推荐策略
　　美联储降息预期增。盘面涨、下游采购受抑;铜矿供给预计仍偏紧。宏观向上、矿端存约束，沪铜预计偏强，低多。