策略观点
　　原油：短期低位震荡，布油或再度检验60支撑（布伦特60-64），地缘冲突关注委内瑞拉。
　　能化品：板块空配价值下降，以逢低多配为主，考虑PX及甲醇。
　　运行逻辑
　　原油：俄乌局势持续缓和，各大机构对2026-2027年油价预期悲观，油价低位震荡；汽柴油裂差弱稳，季节性累库开始，后续转入对取暖油需求的关注。地缘冲突边际转向委内瑞拉。
　　聚酯：PX、TA开工下降、EG开工回升；聚酯及下游开工高位持稳；TA库存继续向仓单转化，其余环节库存变化不大，须警惕需求回落风险。
　　纯苯苯乙烯：纯苯供需变化不大，下游加权开工持稳，己内及苯胺毛利大幅回升；成品油裂差继续走弱。苯乙烯下游EPS进入淡季、降负累库，ABS及PS变化不大；受纸货挤仓影响，EB-BZ现货加工费表现强势，盘面驱动不强。
　　甲醇聚烯烃：MTO利润修复至中性偏高，检修仍有推迟预期；伊朗缺气导致多套装置停车，非伊减量预期延续（委内及特立尼达装置或受冲突影响），海外供应减量预期延续；国内气头装置将逐步进入检修期；港口-内地套利窗口持续打开。甲醇供应减量仍有发酵空间，或带动聚烯烃估值持稳，不适合再作为空配。
　　重要事件关注
　　地缘因素：美俄会谈、欧盟国防部长会晤进展，关系俄乌后续走向；焦点转向委内瑞拉周边。
　　联储议息预期：下次议息会议将在12月9-10日举行，市场进入观察期。
　　风险点
　　地缘政治缓和、原油超预期累库