策略摘要
　　2026年有望迎来牛市第二阶段行情，流动性环境持续向好、内外宽松基调延续的背景下，我国资本市场制度优化与盈利改善的双重支撑，推动股指慢牛长牛。这一阶段，产业政策与盈利共振板块更受益。指数层面，预计四大指数中枢同步抬升，其中中证500指数因结构性驱动更为突出，2026年弹性将更大。
　　核心观点
　　■市场分析
　　2026年，海内外宏观流动性有望维持共振宽松，市场资本保持充裕。但市场优质投资标的较少，资金配置方向有限。随着股市制度优化，加强了对回报率、分红率的重视，其投资优先级已高于房地产、国债等传统资产，权益市场成为资金重要出口。因此2026年股市流动性支撑将进一步强化，居民、基金、大资金等各类资金受政策引导加大股市配置，证券化率提升将是核心驱动之一。
　　牛市第二阶段需关注盈利修复进展。结合当前宏观数据与产业周期判断，预计全A盈利底将于2025年底或2026年初出现，行情可能从前期的结构性分化转向全面扩散，推动四大指数上行。盈利基本面与大盘股指数正相关性较强，随着业绩逐步兑现，上证50、沪深300指数有望实现稳步上行；中小盘指数因成分股多属成长型行业，对盈利拐点更为敏感，2026年中证500、中证1000盈利弹性将更高，或迎来强劲的业绩驱动行情。
　　新“国九条”推动的资本市场政策引导下，股指行情将长期趋向中大盘风格。2026年盈利与行业政策主导的行情将聚焦周期与科技板块，其表现与中证500的关联度进一步提升。整体来看，股指将维持慢牛长牛行情，在产业驱动和盈利拐点下可重点关注中证500指数机会，其弹性表现将更突出。
　　■策略
　　做多股指期货
　　■风险
　　若国内政策成效不及预期、海外流动性超预期收紧、地缘风险升级，股指有下行风险