摘要：
　　【行情复盘】
　　聚乙烯方面，11月市场呈现供需矛盾加剧，价格承压下行。供应方面，本期进口量环比增量4.84%，产量增幅0.1%，总供应显著增加1.33%至394.66万吨，进一步加剧供应压力；需求方面，传统旺季“金九银十”结束后，下游行业开工率下滑0.33%。农膜行业上旬整体延续旺季生产，下半月北方棚膜需求随天气转冷有所缩减；包装行业受电商“双十一”提振后需求回落，工厂维持刚需采购，原料库存低位运行。
　　聚丙烯方面，11月装置检损量虽持续走高，但整体供应基数偏大，市场过剩格局仍难缓解；需求端受双十一消费旺季拉动，订单情况边际改善，低价货源成交有所放量。整体看，市场供应增速仍显著高于需求增速，去库存压力持续存在，因此11月聚丙烯价格延续弱势下行走势。
　　 【后市展望】
　　聚乙烯方面，据隆众资讯，11月海外检修装置重启，延期货源到港，进口环比增量3.3%，检修损失量减少7%，预计12月供应压力仍存。下游方面需求端，农膜需求进入淡季，地膜订单零散；包装行业受节日效应减弱影响，开工率或继续下滑；管材行业受天气转冷影响，基建需求减少。成本端，原油价格预计震荡下行，成本支撑进一步弱化。供需矛盾加剧背景下，石化企业降价促销策略或延续，市场价格或低位徘徊。
　　聚丙烯方面，12月进口虽持续减少，但国内聚丙烯装置检修计划基本结束，聚丙烯供应压力仍呈现上升；需求方面，双12、圣诞节以及元旦假期等节日性订单有所增加，但增量有限，薄膜、日用注塑、透明等领域略有支撑，但其它领域仍旧延续弱势，预计12月份供需矛盾将加重。
　　综合来看，12月聚烯烃基本面依旧弱势，基本面对聚烯烃的提振或许仍较为有限。后续关注重点仍在宏观面，若宏观面政策积极，聚烯烃具备反弹机会。