【行情复盘】
　　2025年11月，国内玉米期货市场整体表现强势，主力合约价格震荡上行，月末收盘价创阶段性新高。截至11月28日下午收盘，玉米主力合约C2601收报2244元/吨，涨0.18%，成交量550,428手，持仓量959,620手。
　　 【基本面分析】
　　11月新陈玉米交接，现货价格先跌后急涨，全国玉米均价2237元/吨，环比跌0.58%，同比涨3.18%；东北玉米价格偏强，北港及深加工企业提价带动行情，哈尔滨、长春二等玉米月底价分别为2070元/吨、2160元/吨，环比各涨60元/吨、90元/吨；华北供需偏紧支撑价格高位运行，山东寿光金玉米收购价2300元/吨，环比涨174元/吨；销区价格持续攀升，南通港、蛇口港二等玉米价分别为2380元/吨、2460元/吨，环比各涨170元/吨、230元/吨。基差方面，11月28日大连玉米主力合约基差46元/吨，全月基差自低位回升扩大，现货涨幅超过期货。
　　【后市展望】
　　11月玉米期现价格联动上行，市场看涨情绪浓厚，基层惜售情绪显著，冬季降雪天气增多，影响潮粮晾晒与跨区运输效率，推升物流成本的同时，加剧销区到货量不足的矛盾；下游深加工及饲料企业月初库存均处低位，为补库纷纷提价收购，形成需求端有效支撑。但临近月末，市场上涨节奏明显放缓：当前东北产区售粮进度不足三成，新粮潜在卖压尚未完全释放，且玉米价格已升至阶段性高位，下游补货积极性明显受限，需警惕盘面回落。
　　【操作策略】
　　单边：多单分批减仓，规避高位回调风险
　　套利：观望
　　期权：观望