摘要：
　　【行情复盘】
　　上周纯碱主力合约SA2601价格在1155-1236元/吨之间运行，价格窄幅震荡。
　　截至2025年11月21日下午收盘，当周纯碱期货主力合约SA2601下跌56元/吨，周度跌4.57%，报收1170元/吨。
　　【基本面分析】
　　供给方面产量、产能利用率环比下降，截止到2025年11月20日，国内纯碱产量72.08吨，环比下降1.85万吨，跌幅2.50%。纯碱综合产能利用率82.68%，前值84.80%，环比下降2.12%。
　　库存情况延续回落，截止到2025年11月20日，国内纯碱厂家总库存164.44万吨，较上周一下降0.73万吨，跌幅0.44%。
　　【综合分析】
　　上周纯碱市场呈现供需双弱格局，价格重心进一步下移。供应端虽有个别企业装置减量，产量及产能利用率环比下降，但高库存压力未得到实质性缓解，持续压制市场情绪。需求端轻碱市场略有改善，但重碱需求仍显疲软，下游浮法玻璃市场的持续弱势也拖累了纯碱价格。成本端支撑与供需宽松格局构成博弈，整体来看纯碱市场弱势运行，但受成本支撑，进一步下探空间或有限。