事件：国务院新闻办公室27日发布《新时代的中国军控、裁军与防扩散》白皮书，为全面阐释新时代中国军控、裁军与防扩散的政策实践，介绍外空、网络、人工智能等新兴领域国际安全治理主张，展现中国维护世界和平与安全的坚定决心，呼吁世界各国携手推进国际军控进程。
　　强调和平发展与防御性国防，聚焦外空、网络、人工智能等新兴领域。2025年11月27日，国务院新闻办公室发布《新时代的中国军控、裁军与防扩散》白皮书，“白皮书”主要强调了中国坚定维护以联合国为核心的国际军控体系，积极致力于推进军控领域全球治理，在外空、网络、人工智能等新兴领域形成全球治理体系框架和标准规范。其中具体内容包括五个部分：
　　国际安全和军控形势复杂严峻：当前国际军控与安全形势复杂严峻，大国竞争与地缘冲突加剧，传统军控体系被削弱。同时，外空、网络与人工智能等新兴领域的安全风险日益凸显。中国坚定维护以联合国为核心的国际军控体系，积极推动完善全球安全治理。
　　新时代中国军控的政策立场：中国坚定奉行防御性国防政策，坚持不首先使用核武器承诺。秉持公正、合作、平衡、有效的军控理念，反对双重标准和军备竞赛。
　　建设性参与国际军控进程：积极参与核、生、化等领域多边军控进程。其中核方面：推进核裁军、防止核武器扩散、促进和平利用核能三大目标；导弹与反导：敦促个别国家停止导弹等进攻性武器前沿部署，中国在面临复杂多变的安全环境的背景下需要建设相应的现代化军事装备与力量；生物安全：坚决反对生物武器及其运载工具和技术扩散，积极促进生物技术和平利用；化学武器：履行《禁止化学武器公约》责任义务，敦促日本早日彻底销毁日遗化武；常规武器：全面支持全球常规武器军控，积极参与全球武器贸易治理，只与主权国家开展军贸合作。
　　引领新兴领域国际安全治理：推动形成统一标准的全球治理体系框架和标准规范。其中在外空安全方面：反对外空武器化和军备竞赛，反对利用商业航天介入他国武装冲突或干涉别国内政。中国发展航天科技推动航天事业发展造福全人类，推进军事航天部队建设维护国家利益，提高安全进出和开放利用外空能力；网络安全：坚决维护网络空间和平安全，建设保卫网络主权与安全的坚强力量；人工智能军事应用：不与其他国家开展人工智能军备竞赛，按照世界军事革命趋势、国家安全客观需要和国防军队建设实际，推进军事智能化发展，构建中国特色现代军事力量体系。
　　加强防扩散与和平利用科技国际合作：坚决反对大规模杀伤性武器及其运载工具扩散。主张维护发展中国家和平利用科技的合法权利，反对将出口管制当作“脱钩断链”的工具，反对以维护国际安全、防扩散为借口滥施出口管制和单边制裁。
　　全球军费开支屡创新高，中国国防支出相对较低。在全球地缘政治局势紧张背景下，全球国防支出持续攀升。根据斯德哥尔摩国际和平研究所（Sipri)数据，2024年全球军费开支总额达到2.7万亿美元，同比大增9.4%，涨幅为冷战结束后新高，尤其是在欧洲和中东地区。其中中国2024军费涨幅达7.4%，低于美国的8.9%及其他军事大国。
　　积极参与全球武器贸易治理，只与主权国家开展军贸合作。中国对武器贸易采取慎重负责态度，并强调只与主权国家开展军贸合作，不向未经政府授权的实体出售武器。根据Sipri数据，2020-2024年中国占全球武器装备出口份额约5.9%，低于美国（43.0%）、法国（9.6%）与俄罗斯（7.8%），尚有较大提升空间。在我国明确军贸出口原则及全球军贸市场需求旺盛的的背景下，我国有人机、防空反导装备等军贸市场后续突破空间巨大。
　　强调外空、网络、人工智能等新兴领域治理，先进战斗力建设或持续加速。白皮书专门阐述了新兴领域国际安全治理主张，包括外空安全、网络安全和人工智能军事应用等领域，并强调我国发展新型领域的重要性。结合2025年10月四中全会提到的加快机械化信息化智能化融合发展，加快先进战斗力建设，并明确提出建设“航天强国”，我们认为商业航天、低空经济、无人装备以及深海信息化等产业将作为未来军工行业发展的几大新兴方向。
　　建议关注方向及标的：
　　军贸：全球军费增速涨幅冷战后新高，而当前中国在全球军贸占比（5.9%）低于美国等军事大国，仍有较大提升空间。在我国明确军贸出口原则及全球军贸市场需求旺盛的的背景下看好军贸相关标的：
　　中航成飞、中航沈飞、中航西飞、国睿科技、洪都航空、中无人机、航天彩虹、航天南湖等。
　　新质战斗力：“白皮书”强调外空、网络、人工智能等新兴领域的治理与发展的重要性，且近年多次会议、文件强调发展新质战斗力：
　　航天智装、航天电子、中科星图、成都华微、铖昌科技、国博电子、上海瀚讯、高华科技等。
　　风险提示：收入确认的不确定性；新型装备的研发及批产进程不达预期；改革不及预期。