本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行业及公司。
　　板块整体走势
　　11月第3周化工板块（申万）下跌7.47%，上证A指下跌3.90%，板块落后大盘3.58个百分点。涨幅排名前5的个股分别为：国风新材（+33.33%），凯美特气（+13.93%），清水源（+11.01%），高盟新材（+9.93%），上海新阳（+9.42%）；跌幅排名前5的个股分别为：安纳达（-26.13%），嘉澳环保（-25.62%），联化科技（-23.12%），石大胜华（-20.27%），神马股份（-19.66%）。此外，本周化工板块（申万）动态PE为23.78倍，高于2015年来的平均PE5.33%。
　　细分子行业走势
　　11月第3周化工行业1个子行业上涨，31个子行业下跌。唯一上涨子行业是：石油加工（+2.64%）；下跌子行业前五是：维纶（-15.33%），无机盐（-10.85%），磷肥（-10.8%），粘胶（-10.14%），磷化工及磷酸盐（-10.05%）。
　　化学品价格及价差走势
　　根据招商基础化工数据库统计的256个产品价格，周涨幅排名前5的产品分别为：碳酸二甲酯（+12.32%），氯化亚砜（+11.39%），正丙醇（+8.47%），二氯丙烷-白料（+7.69%），硫酸（+7.54%）。周跌幅排名前5的产品分别为：液氯（-6.25%），DEG（-5.35%），丙烯酸异辛酯（-5.13%），脂肪醇（-4.59%），乙烯法PVC（-3.49%）。
　　根据招商基础化工数据库统计的75个产品价差，周涨幅排名前5的产品价差分别为：丙烯（甲醇制）价差（+296.55%），丁二烯（丁烯制）价差（+57.9%），丙烯（丙烷制）价差（+29.07%），苯胺价差（+7%），涤纶POY价差（+5.98%），周跌幅排名前5的产品分别为：PTA价差（-157.04%），丁二烯（碳四制）价差（-121.66%），PX（石脑油制）价差（-94.24%），乙二醇价差（-48.87%），PA6价差（-20%）。
　　重要品种周度库存变化
　　重要品种中库存变化排名前五的产品为毒死蜱（-12.5%），环氧丙烷（-11.83%），醋酸（-10.56%），涤纶长丝（+10.21%），聚酯切片（+8.17%）。
　　核心观点：建议关注受益于化工反内卷的龙头企业如新安股份、兴发集团、宝丰能源等。
　　风险提示：产品价格大幅波动、下游需求不达预期、供需格局变差。