公募基金投资策略：
　　市场回顾：2025年公募基金蓬勃发展，规模与数量双增长，业绩表现亮眼。业绩：2025年以来基金整体表现优异，大部分基金取得了正收益，主动权益基金区间收益均值高达29.69%。配置：主动权益基金重仓股配置前三的板块为科技、制造以及周期。
　　2026年基金经理市场展望总结：宏观经济：平稳复苏；A股：结构性机会仍存，科技成长仍是主线；港股：估值处于历史偏低水平，科技互联网龙头及部分消费医药公司具备修复空间；债券：震荡为主；黄金：或延续结构性牛市。
　　基金组合：根据量化选基模型，构建基金组合，2013年以来相对于主动权益基金中位数指数的年化超额收益达6.63%，详见报告正文。
　　中观配置回顾与展望：价值成长轮动方面，2025年上半年，价值风格相对占优，年中以后成长风格接力上行，近一个月价值板块又有重新走强的趋势。11月价值成长轮动策略得出的综合分数为6，成长风格得分较高。价值成长风格轮动在2026年可能进入震荡择时更重要的阶段。
　　大小盘轮动方面，今年以来大小盘相对强弱总体围绕0.6左右低位区间小幅震荡，风格分化较往年有所收敛。11月大小盘轮动策略得出的综合分数为4，小盘风格得分较高。2026年大小盘相对强度具备探底反转基础，大盘风格有望迎来相对回升。
　　行业轮动方面，11月行业轮动综合得分排名前七位的为银行、机械、通信、有色金属、传媒、汽车、电子行业。今年以来，科技链与资源属性行业相对占优，部分行业在快速上涨后出现拥挤度提升的信号，需关注潜在轮动风险。
　　指数增强组合跟踪：我们基于深度学习框架构建alpha和风险模型，打造AI体系下的低频指数增强策略。截至20251114，今年以来沪深300指数增强组合上涨28.49%，超额收益10.88%；中证500指数增强组合上涨35.00%，超额收益8.63%；中证1000指数增强组合上涨41.68%，超额收益15.75%，均处于行业领先水平。
　　主动选股策略跟踪：通过识别市场对企业信息的反应不足或过度所产生的定价偏差，从而系统性捕捉可持续的超额收益。截至20251114，今年以来权益基金业绩增强组合上涨38.25%，超额收益9.67%；小盘价值组合上涨43.66%，超额收益13.95%；红利攻守弈组合上涨20.68%，超额收益12.20%。
　　风险提示：历史业绩不预示未来；宏观环境变动风险；量化模型失效风险