国投证券国际视点：AI龙头Alphabet强势领涨支持美股反弹行情
　　昨日，港股三大指数均有反弹。其中，恒生指数涨1.97%，国企指数涨1.79%，恒生科技指数涨2.78%。大市成交金额3,026.42亿元，主板总卖空金额472.0亿元，占可卖空股票总成交额比率为17.18%。南向资金北水方面，港股通交易净流入85.71亿港元。港股通10大成交活跃股中，北水净买入最多的是阿里巴巴9988.HK、腾讯700.HK、快手-W 1024.HK；净卖出最多的是中芯国际981.HK、中海油883.HK、华虹半导体1347.HK。
　　北向资金方面，11月24日北向资金共成交2363.08亿元，占两市总成交额的13.68%。工业富联601138.SH、贵州茅台600519.SH、兆易创新603986.SH位列沪股通成交前三，成交额分别为34.19亿、16.77亿、14.94亿；中际旭创300308.SZ、宁德时代300750.SZ、新易盛300502.SZ位列深股通成交前三，成交额分别为47.87亿、34.51亿、29.64亿。
　　板块方面，科技板块增幅显著，带动大盘上涨。其中快手-W 1024.HK大涨7.11%，哔哩哔哩-W 9626.HK涨5.67%，网易-S 9999.HK涨5.87%，阿里巴巴-W 9988.HK涨4.67%，万国数据-SW 9698.HK涨4.58%，金蝶国际268.HK涨4.13%。近期多家科技公司的利好消息也为板块上涨提供支撑，如阿里旗下的AI助手千问App公测一周下载量突破1000万次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek，成为史上增长最快的AI应用；网易Q3营利双增，获多家大行唱好。
　　医药板块回暖，医药外包概念、创新药概念、生物医药、AI医疗等均回升。泰格医药3347.HK涨9.25%，药明康德2359.HK涨5.12%，康龙化成3759.HK涨3.96%，三生制药1530.HK涨6.07%，恒瑞医药1276.HK涨5.61%，信达生物1801.HK涨5.44%，康方生物9926.HK涨5.14%。
　　汽车产业链也录得不错涨幅，汽车经销商、智能驾驶、汽车股等板块表现良好。其中，中升控股881.HK涨3.4%，广汽集团2238.HK涨12.03%，北京汽车1958.HK涨5.91%，零跑汽车9863.HK涨5.84%，蔚来-SW 9866.HK涨5.77%。
　　美股昨夜反弹，标普500上涨1.54%、纳斯达克综合指数跳涨2.69%，创下自5月以来最佳单日表现，道琼斯工业平均指数亦录得明显升幅。市场热度主要归因于谷歌母公司Alphabet GOOGL.US的强劲表现所带动。该公司在AI竞赛中的领先地位进一步获得认可，股价因新一代AI模型Gemini 3的推出大幅上涨6.3%。
　　不过，经济基本面依然不容乐观。美联储褐皮书预计10月到11月初期间，美国就业与经济活动表现疲软，消费端增长也较乏力。劳动力市场尚未摆脱波动，企业普遍通过技术升级和控制用工成本应对不确定性。此外，商业库存压力未解，库存销售比持续偏高，反映出企业谨慎心态。整体来看，复苏基础仍脆弱，对政策支持需求上升，美联储或将于12月采取降息举措以巩固经济回暖势头。
　　分析师：杨怡然（laurayang@sdicsi.com.hk）