数据观察
　　1.投资：与上周相比，本周水泥磨机开工负荷有一定上升。市场虽然进入淡季，但部分省份在市场临近收尾阶段也出现赶工情况，在降温到零下前，部分地区需求短暂增长，带动磨机开工有所提升。
　　2.消费：主要一二线城市地铁客运量、拥堵延时指数平稳，航班执行数接近往年同期水平。30城商品房成交平淡，乘用车销量同去年持平。
　　下游反馈
　　黑色：本周国内钢材市场需求环比有所改善，终端及投机采购需求均有所释放，螺纹库存降幅扩大，热卷库存由增降转，表需回升。本周五大品种总库存环比回落44.25万吨，其中螺纹总库存回落22.83万吨，热卷总库存回落8.41万吨，螺纹表需回升14.42万吨，热卷表需回升10.83万吨。本周钢厂高炉检修增多，铁水产量小幅下降，钢厂对原料需求回落，247家钢厂高炉产能利用率回落0.22个百分点至88.58%，日均铁水产量回落0.6万吨至236.28万吨。
　　有色：本周从铜样本制杆企业周度开工率来看，精炼铜制杆周度开工率从66.88%升至70.07%，再生铜制杆从21.74%降至18.29%，国内精炼铜社会库存周度下降0.66万吨至19.45万吨，保税区库存增加0.05万吨至8.62万吨，铜价维系高位，下游接受度有所提升，整体需求呈现缓慢回暖态势；本周铝材下游企业周度开工率维系62%，其中原生铝合金、再生铝合金开工率保持不变，铝线缆、铝板带开工率小幅回升，铝型材开工率小幅回落，电解铝库存周度维系62.1万吨，海外铝供给下降预期推动铝价走高，但国内旺季预期未能兑现，铝棒铝杆企业持续累库，积累一定风险。锌下游企业开工率，镀锌由57.59%降至57.17%，压铸由50.3%升至51.02%，氧化锌由56.31%升至57.25%，本周锌七地库存下降0.52万吨至15.27万吨，环保影响减弱，但终端需求仍较为平淡，市场聚焦在海外供给端扰动，内弱外强局面显现。
　　能化：从炼厂开工率来看，山东地炼开工率至54.26%，周度环比上升1.81%。11月13日至11月19日，四大主营炼厂开工率为80.55%，环比下跌2.53个百分点。周度PTA装置变动不多，PTA负荷下调至71%，聚酯负荷则上调至91.3%，PTA供需格局改善。近期除了供应端的缩减外，聚酯开工在内需支撑下降负预期延后，此外印度BIS认证取消后，预计PTA出口有望出现明显增量，多重因素叠加下，周度PTA现货基差走强。
　　农产品：本周全国生猪出栏均价为11.55元/公斤，较上周价格下跌0.24元/公斤，环比下跌2.04%，同比下跌28.39%。本周生猪价格震荡下跌，周度重心下移明显，供需关系核心为“供应端出栏波动相对有限，降温天气未能显著提振猪肉消费”。总体来看当前市场仍处于供需博弈阶段，预计下周集团厂或稍微加快出栏进度，猪价震荡偏弱。本周玉米淀粉行业开机率60.89%，-2.59%。山东加工利润45元/吨，较上周-26元/吨。本周玉米淀粉市场价格重心上移。原料价格上行叠加玉米淀粉供应收紧利好支撑下，玉米淀粉价格坚挺偏强运行。目前原料价格坚挺偏强，行业利润收缩。企业多执行前期订单为主，挺价观望市场。