投资建议：重点考虑两条主线：（1）绩优城农商行，兼具盈利增长+股息价值，重点推荐：齐鲁银行、青岛银行、杭州银行、成都银行。（2）股息红利策略，重点推荐：国有大行、招商银行、中信银行、渝农商行。
　　上市银行中期分红陆续落地，分红节奏整体提前。本周，杭州银行、南京银行、中信银行实施中期分红，无锡银行发布中期分红实施方案，股权登记日为11月24日。截至2025年11月22日，包括民生银行、平安银行、上海银行、长沙银行、沪农商行、常熟银行等12家银行已实施中期分红派息，1家银行下周实施，预计后续中期分红时间窗口将集中在11-12月及次年1月。从分红节奏来看，今年中期分红时点整体提前。四大行公告中期分红时点，其中A股派息时间均提前到2025年12月中旬，H股派息时间在2026年1月下旬。本周交通银行H股公告中期分红时点，H股除净日为12月17日，股权登记日为12月24日。伴随着上市银行中期分红工作的逐步展开，保险等对股息较为重视的资金或加大对银行股的财务投资力度，推动板块估值的修复。
　　南京银行、成都银行再获大股东增持。近期多家银行获增持，大股东+战略股东+董监高出手释放积极信号，主要包括青岛银行、苏州银行、齐鲁银行、成都银行、南京银行等。本周来看：①南京银行：法国巴黎银行及QFII合计持股比例由17.02%增加至18.06%。②成都银行：成都国资股东持续增持，成都产业资本集团和成都欣天持股比例升至6.0618%与4.2737%，增持计划仍在继续实施。③沪农商行：部分高级管理人员自愿增持。
　　 2025年11月LPR维持不变。2025年11月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。LPR持平，符合预期。今年整体降息幅度和节奏均好于前期市场预期，但美联储降息周期背景下，为我国货币政策提供了更大的操作空间，后续存在进一步降息的可能性，需持续关注。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。