本月估值因子延续优势，成长盈利因子回撤
　　本月以来，估值因子延续优势，在所有股票池均表现出色；成长和盈利因子则面临较大的压力，在各个股票池均有所回撤。小市值因子表现相对良好，普遍呈现正收益。量价类因子中，反转因子表现不佳，在全A股以外的股票池均呈现回撤；波动率与换手率因子等防御性因子则表现较为理想，市场风险偏好或有所回调。预期类因子中，预期估值因子表现良好，整体呈现正收益；超预期和预期增速因子则出现普遍回撤。
　　本月以来估值因子多空收益领跑
　　从因子多空组合收益的平均水平来看，本月以来估值因子多空收益整体领跑，具备一定安全边际的组合相对更有优势；波动率和小市值多空收益紧随其后。换手率因子在IC层面表现不俗，但多空收益存在分歧，多空组合在中证500和中证1000成分股票池均出现回撤。成长和盈利因子的多空组合整体出现显著回撤。
　　本月以来中证500指增基金超额领跑
　　我们重点跟踪以沪深300、中证500、中证1000和中证A500指数为基准的量化指数增强基金。基于公募指增基金的复权净值曲线表现来看，本月以来中证500指增基金超额领跑，相比月初呈现较明显的边际回暖；沪深300和中证A500指增基金次之。中证1000指增基金近两周超额整体走平，本月以来平均仍呈现回撤。从今年以来的整体表现来看，中证1000指增基金超额领先，中证A500指增基金次之。
　　风险提示：因子有效性仅反映历史特征，无法代表未来表现。量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎；基金业绩排名不构成对基金的投资建议。请投资者谨慎参考。