港股红利类指数中，红利低波风格今年以来收益风险比相对优异
　　自10月中旬以来，市场风格开始由科技的单边行情转向了偏防御属性的红利板块。目前港股有跟踪ETF且聚焦红利的指数共有10个，可分为普通红利、红利低波、央企红利、国内企业红利四种风格，它们的特点包括：1）规模方面，红利低波风格的ETF规模合计最高，达274.09亿元，其次是普通红利风格，规模合计228.10亿元；2）资金净流入方面，今年以来红利低波风格的指数净流入合计达146.81亿元，10月中旬以来净流入超过40亿元，或也反映了市场对避险低波类资产的青睐在上升；3）集中度方面，各风格红利指数前五大成分股集中度中位数均在20%左右，股息率加权方式的红利指数相对自由流通市值加权方式的红利指数权重相对分散；4）收益表现等方面，或受益于严格的个股和行业分散化约束，标普港股通低波红利指数的夏普比率和Calmar比率相对较高，最大回撤修复天数较低，持有体验良好，建议投资者关注。此外，普通红利的港股通高股息指数、央企红利的国新港股通央企红利指数，虽然今年以来收益率偏低，但近3年持续获得收益的能力比较稳健，或也可持续关注。
　　ETF资金流向：上周港股科技、大金融和医药ETF净流入额较大
　　上周（2025/11/10-2025/11/14）港股ETF市场中，行业或板块ETF净流入额较大，Smart Beta ETF亦呈现净流入状态，宽基和主题ETF小幅流出。行业或板块ETF中，科技、大金融、医药、消费相关ETF分别净流入27.82、15.10、10.94、4.95亿元，高端制造板块则是净流出0.68亿元，相比两周前科技板块的净流入额有所下降。近一周融资买入额超过50亿元的ETF包括恒生科技ETF、香港证券ETF等。
　　ETF交易情况：跟踪恒生科技、香港证券等指数的ETF成交额较高
　　上周跟踪ETF成交额前五名的指数为恒生科技、香港证券、港股创新药、港股通创新药、恒生互联网科技业，周度成交额分别为665.52亿元、482.41亿元、386.22亿元、294.70亿元、178.65亿元。上周成交额前五名的ETF分别为易方达中证香港证券投资主题ETF、广发中证香港创新药ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF、华夏恒生科技ETF和华夏恒生互联网科技业ETF。
　　ETF发行：近两周7只港股ETF新启动认购，以科技、红利类为主
　　近两周港股ETF发行募集情况：1、有7支港股ETF新启动认购，主要集包含科技、红利板块；2、新成立4支港股ETF，合计募集规模为10.98亿元，分别为南方中证港股通高股息投资ETF、华宝中证港股通信息技术综合ETF、国联安恒生港股通科技主题ETF和易方达恒生港股通汽车主题ETF；3、有4只港股ETF新申报，覆盖科技和医疗行业，包括2支互联网相关ETF、1支信息技术相关ETF、1支医疗主题ETF。
　　风险提示：本报告不涉及证券投资基金评价，不涉及对具体基金产品的投资建议，亦不涉及对具体个股的投资建议；投资者需特别关注基金公司等官方披露的信息，参考有关ETF的销售文件及其他最新发布资料，包括关于特定投资产品的合适性的风险因素。