今年以来AI量价因子多头超额20.72%，中证1000增强超额22.21%
　　截至2025年11月21日，全频段融合因子今年以来TOP层相对全A等权基准的超额收益为20.72%，自2017年初回测以来TOP层年化超额收益率30.05%，5日RankIC均值0.116。根据全频段融合因子构建的AI中证1000增强组合本周超额收益为0.44%，今年以来超额收益为22.21%，自2017年初回测以来相对中证1000年化超额收益率为22.10%，年化跟踪误差为6.07%，信息比率为3.64，超额收益最大回撤为7.55%，超额收益Calmar比率为2.93。
　　AI行业轮动模型：今年超额5.98%，下周推荐石油石化、银行等
　　AI行业轮动模型使用全频段量价融合因子对32个一级行业打分并构建周频调仓策略，每周选取5个行业等权配置。模型2017年初回测以来年化收益率为26.67%，相对等权基准年化超额收益率为20.41%，今年以来超额收益5.98%。截至2025年11月21日，模型未来一周将持有石油石化、银行、饮料、非银行金融、家电5个行业。
　　AI主题指数轮动：下周推荐上证金融、人工智能等
　　AI主题指数轮动模型使用全频段量价融合因子对133个概念指数打分并构建周频调仓策略，每周选取10个主题指数等权配置。模型2018年初回测以来年化收益率为16.30%，相对等权基准年化超额收益率为10.52%。截至2025年11月21日，模型未来一周将推荐持有上证金融、人工智能、中证红利、上证央企等指数。AI概念指数轮动未来一周将推荐持有保险精选、炒股软件、银行精选、茅指数等指数。
　　文本LLM-FADT组合本月相对中证500超额2.5%，今年超额6.3%
　　在前期BERT-FADT基础上，我们借助大模型（LLM）补充标题新解、行情催化剂、“言外之意”、潜在风险、收益指引等额外解读，构建LLM-FADT文本选股策略。截至2025年11月21日，文本LLM-FADT组合本月以来相对中证500超额收益2.5%，今年以来超额收益6.3%。自2017年初回测以来年化收益率28.55%，相对中证500超额年化收益27.39%，组合夏普比率1.11。相比于仅依赖原始文本的BERT-FADT，LLM-FADT策略总体更为稳定，超额回撤相对较小。从风格因子超额收益贡献上看，Momentum、Earnings Quality等风格在LLM-FADT中带来了更高的超额收益贡献。
　　风险提示：通过人工智能模型构建选股策略是历史经验的总结，存在失效的可能。人工智能模型可解释程度较低，使用须谨慎。