1财政收入增幅逐季回升
　　三季度以来，全国一般公共预算收入出现明显回暖迹象，这其中，税收收入改善是主要原因。10月，税收收入累计增速（0.7%→1.7%）处在明显修复区间，主要税种中，国内增值税（3.6%→4%）、消费税（2.2%→2.4%）、企业所得税（0.8%→1.9%）、个人所得税（9.7%→11.5%）增速均有明显改善。
　　2支出节奏出现放缓
　　支出方面，10月全国一般公共预算支出22.5万亿元，累计同比增速（3.1%→2.0%）略有回落，其中10月单月支出增速（3.1%→-9.8%）转负。其中，基建中农林水（-32.8%）、城乡社区事务（-24.0%）及民生中的卫生健康（-21.3%）同比增速下跌明显。后续随着5000亿新型政策性金融工具和5000亿财政部追加的增量财政资金逐步落地，我们判断广义财政发力节奏在四季度将会保持稳定，并对后续的经济工作形成有效支撑。
　　3十月广义收支保持盈余
　　10月广义财政支出累计同比仍维持在5.2%，但增速距7月的高点9.3%已出现明显的回落。考虑新增的广义财政赤字规模，10月开始同样出现较为明显的放缓。1-9月新增赤字累计超两万亿元，而10月新增赤字规模出现明显回摆，单月财政盈余2641亿元，同比新增赤字下降5463亿元，一定程度上也补充了全年的可用财政资金。
　　4基金支出同比维持高增速
　　1-10月，全国政府性基金预算收入34473亿元，同比下降2.8%。1-10月，全国政府性基金预算支出80892亿元，同比增长15.4%。
　　总结来看，10月份需求端修复进程仍然偏缓，同时供给端也呈现同步放缓。随着地方债务限额盘活额度已启动发行，专项债发行有望在11–12月进一步提速，叠加5000亿新型政策性金融工具和5000亿财政部追加的增量财政资金逐步落地，年末两月财政支出预计将维持一定强度，助力经济持续回升向好。
　　风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。