2025年10月末，广义货币（M2）余额335.13万亿元，同比增长8.2%，比上年同期高0.8个百分点，在上年同期基数提高的背景下，仍保持较高增速；社会融资规模存量437.72万亿元，同比增长8.5%，比上年同期高0.7个百分点；1-10月，社会融资规模增量为30.9万亿元，同比多增3.83万亿元；前十个月人民币存款增加23.32万亿元，贷款增加14.97万亿元。
　　总体来看，M2和社会融资规模增速均保持在较高水平，持续为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。同时，政府债券融资的高基数效应，造成了本月社融数据的“技术性”回落。由于去年同期的政府债券发行规模较大，形成了高基数，而今年财政发力仍是社融的重要支撑，但发行节奏的前置放大了10月当月的同比落差。
　　10月末，M2增速同样保持在较高水平，体现了适度宽松的货币政策取向，M1增速回落，带动M2-M1剪刀差扩大。存款方面，今年以来非银行金融机构存款增长较快，主要与非银存款定期化、持有同业存单增多有关。
　　未来，随着10月末中央财政安排的5000亿元资金已下达地方，5000亿元新型政策性金融工具也投放完毕。这些资金有望在未来形成实物工作量，对后续社融和经济增长形成支撑。
　　风险提示：货币宽松力度低于预期；经济复苏不及预期；海外市场大幅波动。