行情分析：供给端增量叠加需求端疲软，本周甲醇延续下跌趋势，截至11月14日，甲醇MA2601合约收盘价为2054元/吨，跌幅逾2%。
　　基本面：成本端，当前煤炭价格整体呈上升趋势，但甲醇利润尚有较大空间，因此成本端支撑有限。供应端，国内甲醇开工率维持高位，截至11月14日，国内甲醇开工率稳定在80%以上，供应持续充足。当前步入11月，西南地区气头装置陆续开始减产，目前尚未开始大批量停车，预期12月之后将对供应形成阶段性约束。进口方面仍存在压力，8-9月国内进口量大幅攀升，目前伊朗装置运行正常，非伊地区开工提升，港口库存仍处近年同期最高水平，库存消化压力较大。伊朗地区预期12月开始冬季限气减产，进口减量预期在明年一季度体现。需求端，受近期甲醇连续下跌影响，MTO利润小幅修复，但仍处于亏损状态，近期MTO装置开工率不高，保持在80%以上，对甲醇需求存在一定支撑，但外采甲醇的烯烃企业仍亏损，需求弹性有限。传统需求方面，目前甲醛、醋酸等传统下游受利润影响，开工率维持低位，需求增长乏力。后续需关注后期醋酸装置投产情况。库存端，受8-10月进口量大幅上升影响，港口库存持续攀升，目前沿海地区甲醇总库存已接近170万吨，沿海可流通库存已接近100万吨。
　　操作建议：甲醇价格目前处于低位，但缺乏促使供应或进口立即收缩的实质性驱动。短期来看，在港口库存高企的背景下，甲醇价格仍将以震荡下跌为主，反弹动力不足。长期来看，后期伊朗限气从而缩减甲醇生产，将会影响国内甲醇进口；同时国内西南地区天然气装置也将受限，未来供应存在收紧预期，但该预期目前尚未对市场形成有效支撑。
　　风险提示：成本端支撑，进口到港情况，伊朗开工情况。