资金面均衡偏紧，资金利率分化
　　上周公开市场到期4958亿元，均为逆回购到期，公开市场投放11220亿元，均为逆回购投放，公开市场净投放6262亿元。受税期和双十一影响，上周资金面均衡偏紧，DR007均值为1.49%，R007均值为1.50%，较前一周整体上行，DR001和R001均值分别为1.42%和1.47%。交易所回购利率上行，GC007均值为1.48%，较前一周上行1BP。截至上周最后一个交易日，逆回购未到期余额为11220亿元，较前一周上行。
　　存单利率和IRS收益率上行
　　上周存单合计到期7518.4亿元，发行7102.2亿元，净融资规模-416.2亿元。截至上周最后一个交易日，存单到期收益率（1年期AAA）为1.64%，较前一周上行。本周存单单周到期规模在9070.3亿元左右，到期压力较前一周增大。利率互换方面，上周1年期FR007利率互换均值为1.54%，较前一周上行。从存单和利率互换来看，市场对资金面预期边际谨慎。
　　回购成交量下行，大行融出规模下行
　　上周质押式回购成交量在7.2-7.9万亿元之间，其中R001回购成交量均值为66291亿元，较前一周下行5125亿元。截至上周最后一个交易日，未到期回购余额为11.5万亿元，绝对水平较前一周下行。分机构看，大行融出规模下行，货基融出规模上行。基金、理财融入规模下行，券商融入规模上行。截至11月14日，大行、货基逆回购余额为4.08万亿元、2.09万亿元，较前一周分别下行6047亿元、上行2007亿元。券商、基金、理财正回购余额分别为1.79万亿元、2.02万亿元、7515亿元，分别较前一周上行29亿元、下行615亿元、下行278亿元。
　　票据利率上行，美元兑人民币汇率下行
　　11月14日6M国股票据转贴报价0.68%，较前一周最后一个交易日上行。票据利率上行，显示票据冲量需求减少，但票据利率仍处于历史低位。上周10月金融数据公布，信贷质量略有下降，社融同比小幅回落，往后看，信贷社融增速下行的趋势基本明确，但央行更多关注信贷结构和价格，对总量数据并不敏感。上周五美元兑人民币汇率报7.10，较前一周下行，中美利差走阔。美国政府结束停摆，关注即将公布的非农数据等。
　　本周重点关注：我国11月LPR报价、税期等
　　本周公开市场资金到期12420亿元，其中逆回购到期11220亿元，国库现金定存到期1200亿元，关注央行续作情况。周四将公布我国11月LPR报价，预计维持不变。周一为缴税截止日，关注税期缴款对资金面的扰动。本周税期+政府债供给规模不小，对资金面有一定不利影响，但央行上周公告净投放5000亿6个月买断式逆回购对冲，且11月非缴税大月，预计税期平稳度过，资金面维持均衡。
　　风险提示：房地产政策超预期，地缘风险超预期。