资金面均衡偏松，资金利率下行
　　上周公开市场到期20680亿元，均为逆回购到期，公开市场投放4958亿元，均为逆回购投放，公开市场净回笼15722亿元。上周资金面均衡偏松，DR007均值为1.42%，R007均值为1.46%，较前一周整体下行，DR001和R001均值分别为1.32%和1.37%。交易所回购利率下行，GC007均值为1.48%，较前一周下行9BP。截至上周最后一个交易日，逆回购未到期余额为4958亿元，较前一周下行。
　　存单利率和IRS收益率上行
　　上周存单合计到期3768.7亿元，发行5278.6亿元，净融资规模1509.9亿元。截至上周最后一个交易日，存单到期收益率（1年期AAA）为1.63%，较前一周上行。本周存单单周到期规模在7118.1亿元左右，到期压力较前一周增大。利率互换方面，上周1年期FR007利率互换均值为1.54%，较前一周上行。从存单和利率互换来看，市场对资金面预期边际谨慎。
　　回购成交量上行，大行融出规模上行
　　上周质押式回购成交量在7.7-8.4万亿元之间，其中R001回购成交量均值为71415亿元，较前一周上行13957亿元。截至上周最后一个交易日，未到期回购余额为11.8万亿元，绝对水平较前一周上行。分机构看，大行融出规模上行，货基融出规模下行。基金、券商、理财融入规模下行。截至11月7日，大行、货基逆回购余额为4.68万亿元、1.89万亿元，较前一周分别上行3334亿元、下行2989亿元。券商、基金、理财正回购余额分别为1.79万亿元、2.08万亿元、7792亿元，分别较前一周下行169亿元、下行164亿元、下行185亿元。
　　票据利率上行，美元兑人民币汇率上行
　　11月7日6M国股票据转贴报价0.69%，较前一周最后一个交易日上行。跨月过后，票据利率上行，显示票据冲量需求减少。关注年底政策性金融工具对信贷撬动情况，或更多体现在明年年初。上周五美元兑人民币汇率报7.12，较前一周上行，中美利差收窄。短期来看，美国基本面或小幅承压，10月消费者信心与制造业PMI双双走弱，经济放缓迹象增多，经济总体仍面临一定下行压力，12月降息仍是大概率事件，美债利率短期大幅上行概率偏低。
　　本周重点关注：10月经济数据、10月金融数据等
　　本周公开市场资金到期4958亿元，均为逆回购到期，关注央行续作情况。周五将公布我国10月经济数据和70大中城市住宅销售价格，关注我国经济修复情况和房价走势。此外，本周将公布我国10月金融数据，关注信贷社融表现。资金面方面，本周周四周五即将面临税期扰动，支持性立场下央行预计保持呵护态度，积极投放流动性，资金面预计维持平稳。
　　风险提示：房地产政策超预期，地缘风险超预期。