高频数据核心观点
　　11月第一周，地产方面，新房与二手房成交皆有所下行，叠加四季度基数偏高的影响，同比下行较为明显，新房成交绝对值已处于季节性低位，房价有待改善，土地成交指标低位运行。生产端来看，工业方面，货运量整体略有回落，生产开工率整体偏强，除焦化开工率明显下行之外，地炼、化工链与汽车链开工率同比皆有所上行。建筑业方面，水泥需求同比转负，库存上行，黑色供需偏弱，沥青开工率环比下行，整体不及上月水平。外需方面，吞吐量同比明显回升，运价指标近期整体表现积极。消费方面，出行热度基本维持韧性，汽车消费热度有所回升，高基数与补贴退坡对后续动能或有影响，快递揽收水平基本维持高位，双十一有支撑。价格方面，大宗商品价格多数下行，宏观利好事件逐步兑现，商品交易情绪有所降温，原油受供给端与地缘扰动明显。
　　1、消费：出行热度维持韧性，汽车消费热度有所上升
　　1）出行：出行热度维持韧性，地铁客运/拥堵延时指数有所分化；航班执飞率小幅上行。
　　2）商品消费：汽车消费热度有所上升，快递揽收水平维持高位。
　　2、地产：地产成交同比下行，房价待改善
　　1）新房方面：新房成交同比下行，结构上三线城市相对领先。
　　2）二手房方面：二手房成交同比下行，北京/上海/深圳/成都市场热度均同比下行。
　　3）挂牌量价：二手房挂牌量涨价跌。
　　4）土地：土地市场溢价率维持在低位，土地成交量有所上行。
　　3、生产：铁路货运量有所下行，多数行业开工率有所修复
　　1）综合指数：用煤日耗有所下降，水力发电有所下降，煤价环比略升。
　　2）中上游：焦化开工率同比下行、地炼开工率持平。
　　3）下游：化工产业链与汽车链皆有所修复。
　　4、建筑业：建筑业施工资金环比上升，水泥黑色供需偏弱
　　1）资金到位率：建筑业资金到位率环比上升，房建与非房建资金分化。
　　2）水泥：水泥需求有所下行，供给基本持平，库存有所上升，价格环比略升。
　　3）黑色：黑色供需维持低位，库存同比增速小幅下降，价格环比有所下降。
　　4）沥青、PVC与苯乙烯：沥青开工率环比下行，价格环比下降，PVC与苯乙烯开工率同比有所上升。
　　5、外需：吞吐量热度回升，运价上涨
　　1）运量方面，港口累计完成货物吞吐量和集装箱吞吐量有所回升。
　　2）运价方面，①RJ/CRB同比维持较高增速；②波罗的海干散货指数（BDI）有所上行；③国际航线运价上涨，同比/环比数据各航线普遍上行，东南亚航线同比有所回落。CCFI指数环比上行，SCFI指数环比下行。上海港远洋不同航线走势分化。
　　3）韩国、越南出口：韩国10月出口额同比有所回升，越南10月出口额同比维持韧性。
　　4）海外经济来看，美国上周服务业PMI升至31个月高位57.0，制造业PMI48.8仍处萎缩区间，综合PMI55.3延续扩张态势。欧元区上周发布的9月PPI环比下降0.1%、同比降0.2%，连续两月同比负增长，能源价格是主要拖累，核心PPI保持稳定
　　5）进口运价方面，国内进口运价（CDFI）环比上行。
　　6、价格：原油、有色、黑色价格回落，猪肉、蔬菜价格继续上行
　　1）综合指数来看，外盘RJ/CRB指数上行、内盘南华工业品指数下行。
　　2）分项来看，原油、有色、铁矿石、螺纹钢价格下行，猪肉、蔬菜价格上行。
　　风险提示：政策推进不及预期，海外经济和地缘政治风险的不确定性。