核心观点
　　高频经济数据关注点：第一，生产端热度持续回落，焦炉、高炉、沥青、PTA、全钢胎开工率及螺纹钢产量均下降，PX、半钢胎开工率基本持平。第二，商品房成交面积回落，明显低于近年来同期水平；土地供应面积边际回落，月底预期迎来供地高峰。第三，物价相对前一周边际改善，原油、铜价回升，焦煤降幅较大，农产品延续季节性上行趋势。第四，航运价格方面，SCFI连续两周回落，BDI小幅上行。短期重点关注消费与投资端增量政策落地及房地产市场恢复情况。
　　生产：热度整体下降，焦炉、高炉、沥青、PTA、全钢胎开工率及螺纹钢产量均下降
　　11月14日当周，焦炉产能利用率下降0.74 pct，高炉开工率下降0.32 pct，螺纹钢产量减少8.54万吨；石油沥青开工率下降0.7pct；化工PX开工率较前一周持平，PTA开工率下降1.77 pct；汽车全钢胎开工率下降0.96 pct，半钢胎开工率升高0.01 pct。
　　需求：商品房成交面积回落，BDI指数小幅上涨
　　11月9日当周，商品房成交面积减少，存销比升高，土地供应面积回落，住宅用地成交溢价率下降；电影票房较前一周减少300万元；汽车厂家日均零售减少10.9万辆，日均批发减少15.8万辆。11月14日当周，海运运价SCFI指数下跌2.92%，CCFI指数上涨3.39%，BDI指数上涨1%。
　　物价：原油、铜价小幅回升，焦煤降幅较大
　　11月14日，布伦特原油价格上涨1.19%至64.39美元/桶；焦煤期货价格下降6.06%至1201元/吨；LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+1.41%、-0.12%、-1.70%，国内螺纹钢期货价格上涨0.36%；农产品整体价格延续上行，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为-0.93%、+2.31%、-1.04%、+0.85%。
　　物流：地铁客运量平稳，国内航班量回升
　　11月14日当周，地铁客运量北京微降，上海微升；执行航班量国内回升，国际持续减少；一线城市高峰拥堵指数下行加速。
　　风险提示
　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。