四大核心支撑美股上行动能
　　中期选举、政策宽松、流动性充裕以及基本面向好是美股2026年核心支撑，同时，虽然AI泡沫短期难破，私募信贷风险可控，但需警惕高利率遗留风险与政策滞后引发回调。估值层面，尽管动态市盈率似乎已处于较高水平，但在高增长预期、MAG8市值占比提升进一步吸引被动资金增持的螺旋下，美股配置性价比依旧显著；宏观层面，预计2026年货币政策将持续宽松(利率预计3.25%-3.4%)，OBBBA、关税及“两房”私有化支撑财政扩张；市场流动性层面，稳定币扩容、企业回购、货币基金转向股债、个人投资者增配将提供四重支撑；基本面看，标普5002026年营收/盈利增速预计升至7.3%/15.6%。此外，在Token指数级增长、供应链仍存瓶颈、四大科技巨头强劲的现金流及资产负债表下，“AI泡沫”破灭的极端叙事短期内或难以显现。私募信贷整体违约率仍处于温和水平，且大型商业银行往往具备较强的独立风险吸收能力，因此对银行业冲击可控。但高利率环境自2022年以来已持续了三年，或冲击实体经济和金融体系。配置建议聚焦科技、制造业与资源品、能源基础设施(核电)、军工、互联网诊断及金融(银行)。
　　重点新闻：多位美联储官员发表偏鹰派言论，市场预测12月降息概率不到五成；受政府停摆影响，美国10月就业数据将不含失业率；特朗普政府计划扩大食品关税豁免范围；欧盟官员讨论通过整合美国以外央行持有的美元储备；欧洲理事会同意取消所有价值低于150欧元包裹的关税豁免；中国10月社融增量0.81万亿元，新增人民币贷款0.22万亿元；我国完成第一阶段6G技术试验；中国鼓励符合条件的社会资本参与油气储备库等投资建设；国际能源署连续第六个月上调明年全球石油供应过剩量预测；特斯拉正在开发支持苹果公司CarPlay系统的功能；报道称xAI在E轮融资中筹集150亿美元，但马斯克对此否认；阿里启动“千问”项目